权益市场回顾与展望：上周（2026.07.27-2026.07.31）市场迎来“信息超级周”，7月政治局会议、7月FOMC、长鑫科技上市等重磅事件均已落地，叠加海外资金面波动等因素，市场在快速反弹后再度走弱。
　　短期看，未来一个月A股的核心不是单纯交易业绩，而是政策预期、外部风险和科技筹码结构的再平衡。市场暂难看到系统性机会，配置上建议立足防御，寻找结构机会为主。科技成长方向仍需等待拥挤交易进一步出清，届时再择机布局具备产业趋势确定性的细分领域。
　　固收市场回顾与展望：上周（2026.07.27-2026.07.31）债市收益率震荡，1年期国债收益率上行0.71BP至1.15%，10年期国债收益率下行1.41BP至1.71%，30年期国债收益率上行0.06BP至2.19%。
　　上周债市做多热情仍在。短端收益率虽稍有上升，但10年期国债收益率向下逼近1.7%关口，且10年期、30年期国债期货延续短期上涨趋势，因7月底召开的政治局会议提出“综合运用并适时调整货币政策工具”，意味着三季度内可能会有降准降息举措的想象空间。展望后市，在PMI等数据仍偏弱、货币政策基调仍积极且股市波动较大的情况下，尽管DR001、DR007利率环比有所走高，债市或依然难以因交易盘的获利止盈而大幅调整，整体仍保持谨慎乐观态度。
　　风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。