2026年二季报显示，公募权益基金十大重仓股中电子行业占比已接近37%，电子成为最集中的配置方向。进入7月以来，科技板块经历较大幅度调整，基金是否同步调整了电子行业持仓、当前配置水平究竟还有多高？
　　利用十大重仓股计算的行业占比相对全部持仓偏高，同时具有比较明显的不对称性。在26次行业一致的样本中，有20次重仓股口径下的行业占比高于全部持仓。历史上重仓股口径较全部持仓最高偏高4.88%，并多次出现3到4个百分点的正向偏离，而偏低幅度最高仅为1.16个百分点。因此，根据十大重仓股计算得到37%的仓位，极有可能下修到30%左右。
　　本文从行业和重仓股两个层面对基金行业仓位进行测算，以及季度和半年度/年度两个维度进行效果评价。从半年度/年度维度来看，针对配置比例较高行业，重仓股拟合得到的行业持仓效果更好；针对持仓较轻行业，行业测算的方法效果更好。
　　电子仍然是公募基金最重要的集中配置方向。根据我们7月31日最新的测算结果显示，针对电子行业，行业测算结果和重仓股拟合结果分别达到30.82%和35.16%。尽管7月以来科技板块经历较大幅度调整，两种测算结果仍然维持在较高水平。这意味着当前基金对电子行业的配置可能并未出现明显下降。
　　风险提示：模型结果基于历史数据的测算，在市场环境转变时模型存在失效的风险。