投资要点：
　　纺织制造板块：①中国服装鞋类出口保持正增。7月，中国纺织纱线类出口金额为123.5亿美元，同比+6.4%，服装类出口金额为164.5亿美元，同比+8.5%，鞋类出口金额40.5亿美元，同比+2.7%。②越南纺织服装出口保持正增。经历了多个月份的波动，越南出口延续6月趋势，越南7月纺织品出口额为39.8亿美元，同比+1.8%，7月鞋类出口金额为22.3亿美元，同比+1.6%。③申洲国际发布盈利警告：截至2026年6月30日止6个月母公司拥有人应占溢利将较2025年同期约31.77亿元减少38%至43%。主要受三重因素拖累：一是人民币兑美元平均汇率较上年同期上升约4%，导致以美元计价的收入及资产产生汇兑损失，二是人工成本与原材料成本同步上升，三是终端需求疲软，关税政策及通胀影响，品牌客户下单审慎，导致收入同比有所减少，且关税让利产生负面影响。④美国“强制劳动”实体清单扩容。近日，美国国土安全部宣布将43家中国企业列入《维吾尔强迫劳动预防法》（UFLPA）实体清单，UFLPA实体清单从144家实体扩展到187家，纺织服装相关的企业新增福建七匹狼实业股份有限公司和山东魏桥相关企业。⑤投资建议：预计二季度季报利空因素相对集中体现，建议关注优质代工公司华利集团、辅料龙头供应商伟星股份、少数股权完成收购的开润股份、经营质量稳定提升的健盛集团。
　　品牌服饰板块：①香港零售业销售额连续增长。8月4日，香港特别行政区政府统计处发表6月的零售业初步统计数据：总销货价值的临时估计为315亿港元，同比增长4.6%，上半年累计同比增长9.6%。6月单月分类别看，珠宝首饰等销货价值同比上升20.1%，服装类销货价值同比上升0.8%，电器等消费品销货价值同比上升11.3%。②拉夫劳伦发布业绩：8月6日，拉夫劳伦发布2027年第一财季报告，收入达到19.6亿美元，同比增长14.0%，净利润实现2.6亿美元，同比增长20.0%。分地区看收入增长情况，北美/欧洲/亚洲地区分别同比增长13%/7%/24%。③投资建议：近期消费板块资金面回暖，建议关注低估值标的海澜之家、森马服饰、锦泓集团，兼具成长属性的比音勒芬，优质家纺公司水星家纺、罗莱生活。
　　上游原材料板块：①高温天气推动国内棉价重心上移。新疆棉产区持续高温，郑棉本期呈现震荡上行。中国棉花价格指数（CCI 3128B）本期均价为17581元/吨，相比上期均价上涨26元/吨。美国棉花有所走强，ICE主力结算周均价为82.80美分/磅，环比下跌2.40美分/磅，远期合约有所上涨。②涤纶、锦纶价格震荡：终端负荷在高温天气下略有下滑。涤纶端，8月6日涤纶长丝POY150D/48F报价8425元/吨，周环比下跌25元/吨；锦纶端，8月6日锦纶POY85D/24F报价14100元/吨，周环比持平。③百隆东方公布业绩：2026上半年收入实现42.74亿元，同比增长19.03%，归母净利润实现5.59亿元，同比增长43.45%。单看二季度，收入实现22.86亿元，同比增加22.92%，归母净利润实现3.17亿元，同比增长46.35%。④投资建议：原材料价格近期回落，下游订单节奏恢复常态，优质上游公司订单持续饱满，二季度业绩预计亮眼。建议关注新澳股份、百隆东方、台华新材。
　　风险提示：原材料价格波动；需求大幅下滑；政策风险。