重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为52.24美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-435元/吨至25505元/吨，SMM上海锌现货升贴水-30元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化-430元/吨至25450元/吨，广东锌现货升贴水-85元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化-430元/吨至25420元/吨，天津锌现货升贴水-115元/吨。
　　期货方面：2026-08-10沪锌主力合约开于25705元/吨，收于25615元/吨，较前一交易日-290元/吨，全天交易日成交147662手，全天交易日持仓119971手，日内价格最高点达到25730元/吨，最低点达到25445元/吨。
　　库存方面：截至2026-08-10，SMM七地锌锭库存总量为26.74万吨，较上期变化-0.43万吨。截止2026-08-10，LME锌库存为97125吨，较上一交易日变化50吨。
　　策略分析
　　美国非农数据爆冷，霍尔木兹海峡有向好发展可能，宏观情绪成为短期催化。LME库存呈现小幅增长，持续去库的挤仓行情或已结束。成本端给予的支撑依旧，海外富含矿最低报价降至-150美元/吨，内外比值持续走弱，进口锌矿性价比持续偏低，且8月国内冶炼进入检修后的复产期，国内矿端库存水平整体偏低，矿端TC仍有望进一步下滑。消费方面，国内内需依旧偏弱，下游开工率环比持续回落，社会库存处于绝对高位，叠加供给压力环比增加，锌价进一步上涨难度较大，但回调依旧具备买入保值性价比。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。