核心摘要
　　 CSP资本支出预计增长90%，晶圆代工成熟制程涨价效应延续。根据TrendForce最新调查，随着AIServer、GeneralPurpose Server与Edge AI周边需求持续升温，晶圆代工产能配置明显朝AI相关产品倾斜，加速改变成熟制程供需结构。八英寸制程受惠于AI相关Power订单增量及台积电、三星电子减产，产能利用率与代工价格强势拉升。十二英寸成熟制程则因TSMC启动减产，有望带动中长期转单效应；加上55nm（含）以上Power IC订单强劲，引发中国台湾晶圆厂减产HighVoltage制程、订单流向中国大陆厂供应链等效应，以及AI相关新兴应用增量排挤、原物料通膨等因素，导致十二英寸成熟制程代工涨价氛围，预估涨势将延伸至2027年。根据TrendForce最新研究，在AI基础建设需求高涨的背景下，2026年全球九大CSP总资本支出预估将同比增长约90%。近期超大型CSP、Tier-2数据中心业者对英伟达GB/VR等整柜式AI服务器方案的采购意愿明显提高，而且谷歌、亚马逊新一代ASIC平台于2026年下半年陆续放量，加上中国大陆业者扩大采用本土AI方案以满足云端大语言模型AI需求，促使TrendForce上调2026年AI服务器出货年成长幅度，从原先的28%更新为近31%。展望2027年，预估九大CSP总资本支出规模将扩大至1.3万亿美元左右，年增率收敛至近50%，主要是反映高基数因素，并非AI投资趋缓。
　　一周行情回顾：上周，美国费城半导体指数上涨。8月9日，美国费城半导体指数为12356.79，周涨幅为9.25%。上周，申万半导体指数上涨9.99%，跑赢沪深300指数7.67个百分点；自2026年年初以来，半导体行业指数上涨46.57%，跑赢沪深300指数45.17个百分点。该指数所在的申万二级行业中，元件行业指数上周表现优于其他细分行业
　　投资建议：
　　当前海外CSP不断加码AI基础设施建设，推动存储行业景气持续上行，存储产品迎来量价齐升态势，考虑到当前AI持续高景气，我们认为本轮存储周期的强度和持续性有望超过上一轮，相关产业链企业有望迎来盈利水平明显提升，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、京仪装备、华海清科、安集科技、精智达、汇成股份、佰维存储、香农芯创、北京君正、聚辰股份等。
　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期