核心观点
　　本周资本市场焦点（8月3日-8月9日）：
　　8月3日，中国证监会主席吴清在人民币国债期货在港交所挂牌上市仪式上，发布内地与香港深化务实合作、密切协同发展的10项政策举措。政策涵盖跨境双向上市、香港企业境内发债、指数与ETF合作、人民币期货产品、中资证券基金公司“走出去”、人才资格互认及跨境监管协作等领域。推动内地与香港资本市场向“生态互联”升级，进一步提升香港作为内地企业跨境融资平台的功能，强化香港全球离岸人民币业务枢纽、国际资产及财富管理中心、国际风险管理中心功能。利好中资企业跨境股权债券融资，利好投行业务、跨境ETF和指数业务以及人民币衍生品业务，在港布局较深的中资券商、基金与指数公司、托管银行等金融机构或率先受益。
　　资本市场重要政策动态：
　　1.8月3日，5年期人民币国债期货在港交所正式挂牌上市。离岸国债期货以境内人民币国债为基准，在香港市场以现金交割方式结算，不涉及实物债券跨境划转。当前国际投资者持有中国债券规模已达3.2万亿元，利率风险管理需求明显上升。此次推出国债期货，为境外投资者提供了更加便利的套期保值和久期管理工具，有助于增强人民币债券的吸引力
　　2.中证协发布及修订多项证券行业相关政策。近期，中证协修订《证券公司流动性风险管理指引》和《证券业务示范实践第3号——保荐人尽职调查》，正处于征求意见阶段，进一步完善券商流动性风险管理体系、细化保荐人核查要求，新增工程、互联网、消费、医药四类企业尽职调查指南。同时，正式发布《证券公司债券投资顾问业务管理规则》，规范债券投资顾问业务展业和服务方式，防范业务风险及利益冲突。
　　全球资本市场表现：
　　本周全球股市普遍上涨，美元走弱，美英国债收益率回落，原油价格下跌，黄金价格上涨。（1）股票市场方面，美欧股市普遍上涨，韩国股市则继续受到存储芯片盈利预期下修、指数权重集中及存量杠杆出清等因素影响下跌。A股中小盘和科技成长板块表现突出，港股主要指数有所分化。（2）债券市场方面，油价回落和美国就业数据弱于预期共同推动美国10年期国债收益率下降，周五收于4.65%。周初，美国暂缓对伊朗采取新一轮军事行动，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡临时安全航线展开磋商，市场下调原油运输长期中断的概率，油价随之回落，缓解了能源通胀和美联储被迫加息的担忧。周五，美国7月非农就业减少2.3万人，明显弱于市场预期，5月和6月新增就业人数合计下修10.3万人，推动市场下调美联储加息的概率。中国10年期国债收益率变动不大，基本稳定在1.71%左右。国内通胀和融资需求相对温和，对债市形成支撑。但政府债发行提速、稳增长政策逐步落地，也限制了长端利率进一步下降的空间。（3）外汇市场方面，本周美元指数回落。美元兑日元、韩元、泰铢和南非兰特分别下跌1.02%、1.55%、1.36%和2.15%，美元兑人民币小幅下跌0.10%。（4）大宗商品方面，本周布伦特原油下跌8.56%至82.38美元/桶，黄金上涨7.43%至4341.52美元/盎司。
　　风险提示：政策理解不到位风险；地缘冲突不确定性风险