1.煤炭板块收涨，跑输沪深300指数：截至2026年8月7日，本周中信煤炭行业收涨1.29%，沪深300指数上涨2.32%，跑输沪深300指数1.02个百分点。全板块整周26只股价上涨，10只下跌，1只持平。江钨装备涨幅最高，整周涨幅为46%。
　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，2026年7月31日-2026年8月6日，重点监测企业煤炭日均销量为685万吨，周环比减少4.5%，年同比减少2.5%。其中，动力煤周日均销量较上周减少3.6%，炼焦煤销量较上周减少9%，无烟煤销量较上周减少6.5%。截至2026年8月6日，重点监测企业煤炭日均产量为672万吨，周环比减少3.9%，年同比减少2.3%；重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2111万吨，周环比减少4.3%，年同比减少24%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量155830.2万吨，同比增加3.5%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比4%、10.2%、-9.2%。需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比增加0.4%、增加7.6%。铁水产量同比减少0.6%。
　　3.动力煤产业链：截至2026年8月7日，价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数714元/吨，周环比下跌1元/吨，中国进口电煤采购价格指数1055元/吨，周环比上涨11元/吨。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨21元/吨，黄骅港周环比上涨21元/吨，广州港周环比上涨15元/吨；从产地看，大同动力煤坑口价环比上涨17元/吨，榆林环比上涨29元/吨，鄂尔多斯环比上涨23元/吨；澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌0.7美元/吨。库存方面，截至2026年8月6日，全社会库存为15850万吨，周环比减少659万吨，年同比减少759万吨；秦皇岛煤炭库存630万吨，周环比减少23万吨；北方港口库存合计3764.5万吨，周环比减少190.5万吨。
　　4.炼焦煤产业链：截至2026年8月7日，价格方面，京唐港主焦煤价格为2180元/吨，周环比上涨50元/吨，产地柳林主焦煤出矿价周环比上涨70元/吨，吕梁周环比持平，六盘水周环比下跌50元/吨；澳洲峰景煤价格周环比下跌2.7美元/吨；焦煤期货结算价格1255.5元/吨，周环比上涨59元/吨；主要港口一级冶金焦价格1870元/吨，周环比下跌50元/吨；二级冶金焦价格1670元/吨，周环比下跌50元/吨；螺纹价格3100元/吨，周环比上涨10元/吨。库存方面，截至2026年8月6日，焦煤库存为2541万吨，周环比增加23万吨，年同比减少113万吨；京唐港炼焦煤库存255.1万吨，周环比减少3.5万吨（-1.35%）；独立焦化厂总库存743.04万吨，周环比减少12.21万吨（-1.62%）；可用天数11.81天，周环比减少0.23天。
　　5.煤化工产业链：截至2026年8月7日，阳泉无烟煤价格（小块）1160元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2567元/吨，周环比下跌61元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）1710元/吨，周环比持平；纯碱（重质）均价1109元/吨，周环比持平；华东地区电石到货价2400元/吨，周环比上涨40元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价4478元/吨，上涨46元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）5255元/吨，周环比下跌10元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价8158元/吨，周环比下跌75元/吨。
　　6.投资建议：安监严监管态势下，煤炭供给小于需求致库存下降，淡季安监或趋严，低库存是现实，耐心等待高需求。5月22日山西事故发生以来，供给下降持续，高日耗去库显著。当前煤炭社会库存加速下降（年同比下降4.6%，月环比下降7.4%，周环比下降4.0%），焦煤社会库存低位（年同比下降4.3%，月环比下降2.0%，周环比上升0.9%）。我们认为煤矿安全严监管持续影响产量，虽然即将进入淡季，但安监或趋严，建议逢低布局。整体看，供需偏紧，库存下降，煤价高位，维持行业“推荐”评级。布局高股息动力煤公司、弹性焦煤公司。动力煤公司关注中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、晋控煤业、华阳股份、兰花科创等，焦煤公司关注平煤股份、盘江股份、恒源煤电、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、开滦股份等；同时关注焦炭公司山西焦化、金能科技、陕西黑猫、中国旭阳集团等。
　　7.风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。