物价结构性分化的背景下，政治局会议将稳物价、保民生作为下半年重点工作，当前低通胀反映需求不足，总量货币政策效果有限，政策制定体现多维度协同：货币政策坚持“总量宽松+结构精准”双主线，拒绝大水漫灌。政治局会议明确“及时谋划出台务实管用的增量政策”，意味着若后续CPI、PPI延续偏弱走势，货币、财政逆周期调节力度将进一步加码，推动物价合理回升，实现经济向新向优向好发展、“十五五”平稳开局的年度目标。
　　7月我国进出口延续高增态势，但内外需同步边际放缓。美元口径下，7月出口同比+23.9%、进口同比+27.5%，增速较6月27%、36%双双回落，贸易顺差1125亿美元，虽小幅收窄，但仍处于历史高位区间，外贸整体韧性延续、景气度小幅降温。高新产品出口持续高增，验证高端制造、科技产业高景气。1-7月机电、高新技术产品出口累计同比分别达26.0%、40.7%，持续领跑出口大盘，成为外贸核心增长引擎。细分品类景气度突出，集成电路延续量稳价涨逻辑，数量稳步增长、金额近乎翻倍，行业供需格局持续优化；汽车出口维持量价齐升，虽增速小幅放缓，但依旧保持高增长。
　　下周重点关注：中国7月信贷数据和美国7月通胀数据