钢材：钢材供需偏弱，但随着钢厂减产边际改善。建材需求同比维持收缩，所幸供应同比下降，矛盾有限；板材需求韧性较强，制造业利较好，直接、间接出口维持较高水平。钢厂利润连续两周环比小幅改善，但仍维持低位，后续产量或以稳为主。估值方面上周钢材现货表现强于期货，期货估值小幅下探。上周市场对美联储加息预期减弱，商品市场整体偏强，情绪恢复至中性略偏低水平。预计下周黑色市场或以偏弱震荡为主。
　　铁矿：铁矿供需偏弱。钢联口径铁水产量环比上升2.5万吨，同比降1%。焦炭第九轮提涨后三轮提降落地。钢厂利润连续两周环比小幅改善，但仍维持低位，后续产量或以稳为主。供应端符合季节性规律。炉料钢厂库存较低，库存天数维持历史均值水平。港口库存总量同比增约3000万吨至1.7亿吨，且澳巴库存占比持续恢复，结构性矛盾已经缓解。铁矿维持远期贴水结构但贴水同比偏低，估值偏高。上周市场对美联储加息预期减弱，商品市场整体偏强，情绪恢复至中性略偏低水平。预计下周黑色市场或以偏弱震荡为主。
　　本周交易策略：
　　单边：观望为主，短线尝试做空铁矿2609合约逻辑：商品市场情绪反弹，供需维持偏弱
　　套利：观望为主逻辑：品种间矛盾暂不突出
　　风险提示：1，微观需求2，地缘事件3，产业政策