本期要点：
　　行情分析：周初受中东地缘局势余温推动，甲醇一度高开冲高至2658元/吨，但随着美伊签署谅解备忘录、霍尔木兹海峡逐步恢复通航的消息落地，前期计入的风险溢价快速消退，叠加国内供应恢复预期与港口集中累库的双重压力，期价连续三日大幅下挫，周四最低探至2448元/吨，周五在原油大涨带动下小幅反弹收于2502元/吨。主力合约周跌幅约4.35%，持仓量由57.31万手缩减至46.48万手，减仓逾10万手，表明前期多头资金在价格回落过程中集中离场，市场情绪由多转空。
　　基本面：目前甲醇整体是弱平衡、无单边趋势的格局。供应端整体偏稳，支撑盘面下方空间。当前国内甲醇生产利润尚可，行业装置开工率持续维持在80%以上的高位。而且秋季检修、冬季天然气装置季节性降负，对整体供应的冲击都比较有限。同时今年国内甲醇新增产能较少，下半年产能变化基本以技改和产能置换为主，不会出现供应大幅宽松的情况。需求端则呈现小幅修复、空间受限的特点。随着近期甲醇价格持续回落，下游MTO产业链的生产利润逐步改善，下游装置开工率有小幅回升的预期。但需要注意的是，目前国内烯烃产能整体过剩，极大制约了甲醇需求的修复力度，反弹高度和持续性都会受限，后续重点关注广西华谊等新增装置的投产进度。
　　操作建议：建议以偏空思路对待，反弹沽空为主，可关注09合约反弹至2550元/吨附近的抛空机会，止损参考2600元/吨。需密切跟踪港口库存变化节奏、下游补库启动时点以及原油价格走势，若港口累库速度明显放缓或下游需求出现超预期改善，需及时调整策略。
　　风险提示：港口库存变化、MTO开工与利润、地缘局势。