汽车基本面和股价仍在磨底过程，关注个股机会。1）内需：受基数效应影响，三四季度降幅将逐渐收窄，右侧拐点依旧需要等待零售恢复。2）原材料：预计明年电池价格有回落、芯片成本压力延续。3）出口：欧盟政策风险提升+运力逐步解决背景下，数据持续增长，全年乘用车出口高增、预期不断上调。4）估值：2Q26机构持仓大幅回落，近期亦随市场资金跷跷板效应回升，但我们预计板块股价在这种情况下往往滞后于基本面拐点，行情以个股机会为主。
　　投资建议：
　　1、整车：继续推荐电车出海三杰吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，投资性价比凸显，二季度预计受出口提振。江淮汽车8月5日MPV上市，订单表现好于预期，近期股价逐步走稳，关注布局机会。
　　2、汽零：①机器人：特斯拉弗里蒙特产线加紧安装，年内开启量产；宇树上市在即，8.10开启申购有望带动催化，板块全年量产核心逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、新泉股份，建议关注铁流股份。②AI/智驾：工信部L3L4强标已获批发布，行业准入基线明确后，各环节技术迭代和量产节奏有望加快，继续推荐地平线、禾赛，建议关注速腾聚创、小马智行、文远知行。③AIDC液冷：全年液冷订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。
　　3、重卡：今年以来内销外销超预期同增，继续重点推荐重汽，AIDC继续推荐潍柴、银轮，建议关注动力新科、天润工业。
　　一、行业数据
　　7月下旬行业折扣环比持平（油车为主）。折扣率9.4%，同比-0.5PP（7/20），环比持平（6/25）。折扣金额环比下降：折扣金额21659元，同比-651元（7/20），环比-144元（6/25）。折扣率变动环比较大的主流品牌：广汽本田-3.8PP、长安福特+1.8PP、广汽乘用车+1.0PP、上汽大众+0.8PP、哈弗+0.6PP。
　　截至2026年8月7日，
　　1）碳酸锂：3Q26均价15.08万元/吨，同比+106%、环比-12%；最新14.28万元/吨，较上周末-0.11%；
　　2）铝：3Q26均价2.32万元/吨，同比+12%、环比-4%；最新2.40万元/吨，较上周末+1.48%；
　　3）铜：3Q26均价10.50万元/吨，同比+32%、环比+2%；最新10.86万元/吨，较上周末+2.44%；
　　4）天然橡胶：3Q26均价1.68万元/吨，同比+14%、环比-3%；最新1.68万元/吨，较上周末+2.34%；
　　5）钯：3Q26均价313元/克，同比+2%、环比-9%；最新332元/克，较上周末+4.57%；
　　6）铑：3Q26均价0.20万元/克，同比+15%、环比-11%；最新0.22万元/克，较上周末+0.87%；
　　7）聚氯乙烯PVC：3Q26均价0.46万元/吨，同比-5%、环比-8%；最新0.46万元/吨，较上周+0.78%；
　　8）纯碱：3Q26均价1015元/吨，同比-21%、环比-14%；最新939万元/吨，较上周+0.43%；
　　9）天然气：3Q26均价0.57万元/吨，同比+36%、环比-3%；最新0.56万元/吨，较上周末+0.11%；
　　10）95#汽油(截至7月31日)：3Q26均价8.95元/L，同比+5%、环比-5%；最新9.39元/L，较7月20日+5.23%。
　　11）DRAM:DDR5：3Q26均价49.46美元，同比+689%、环比+20%；最新价格51.60美元，较上周末+1.24%。
　　12）DRAM:DDR4：3Q26均价72.26美元，同比+681%、环比+11%；最新价格75.80美元，较上周末+1.40%。
　　13）NANDFlash(截至7月27日)：3Q26均价31.99美元，同比+418%、环比+47%；最新价格32.91美元，较7月20日+1.07%。
　　二、行业要闻
　　1) 8月3日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》。（财联社）
　　2) 8月4日，《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布，拟于2027年7月1日起正式实施。（财联社）
　　3)乘联分会数据显示，初步统计，7月1日-31日，全国乘用车市场零售150.6万辆，同比去年同期下降18%，较上月同期下降6%；今年以来累计零售1,020.7万辆，同比下降20%。（财联社）
　　三、市场表现
　　本周汽车板块涨幅0.69%，板块排名20/29。本周指数涨幅情况：上证综指+2.81%、沪深300 +2.32%、创业板指+6.55%、恒生指数-0.84%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+0.69%、零部件+3.99%、乘用车-6.45%、商用车+3.52%、流通服务+0.63%。
　　四、风险提示
　　宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。