【策略】黄金的“黄金时代”系列（二）：金价大涨，反转了嘛？
　　今年初以来，三重“利空”将黄金定价模型从“储备价值”阶段性切换回归到“交易价值”，金价从1月末沃什被正式提名开始迎来调整。当前约束金价的三重“利空”有望消退，黄金底部企稳，向上空间有望打开—— 
　　【北交所】瑞华技术（920099.BJ）首次覆盖报告：成熟石化工艺稳固基本盘，多元高壁垒材料开启转型元年
　　公司是稀缺的一体化石化工艺技术服务商，在新材料产能逐步落地、PI、TBS等多种高壁垒新材料储备丰富的背景下，公司估值具备显著稀缺性与性价比。我们预计26-28年公司有望实现营收6.35/16.61/24.98亿元，归母净利润1.10/1.52/2.01亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
　　【医药生物】药明康德（603259.SH）2026年中报点评：业绩增长强劲，全年指引上调
　　盈利预测与评级：预计公司2026-2028年收入分别为598.77/716.54/842.87亿元，同比增长31.7%/19.7%/17.6%；归母净利润分别为225.76/266.41/312.08亿元，同比增长17.9%/18.0%/17.1%，维持“买入”评级。风险提示：地缘政治、汇率波动、产能扩张不及预期、行业竞争加剧等。
　　【建筑材料】伟星新材（002372.SZ）2026半年报点评：主营业务收入承压但毛利率改善，投资收益推动业绩增长
　　公司主业经营具备韧性，通过强大品牌及渠道能力抵御行业下行压力，盈利能力逆势提升；虽然短期收入端受行业环境影响承压，但核心竞争力不断夯实，且通过海外业务及“伟星水生态”系统等新品类业务为未来增长提供新动能。我们预计公司26-28年归母净利润8.02/8.48/9.38亿元，对应EPS0.50/0.53/0.59元/股，维持“买入”评级。