核心结论
　　【基金】五维偏离测度、市场轮动规律与基金池构建：公募主动权益基金基准偏离研究
　　本文从研究域界定、五维偏离测度、基金类型异质性分析等五个层面，建立了系统化的公募主动权益基金基准偏离研究框架。
　　【房地产】7月底中央政治局会议与国常会房地产相关内容点评：重提“稳定房地产市场”，《公积金管理条例》修改获批
　　上半年房地产行业延续"总量磨底、结构分化"态势，核心行业指标如开发投资、销售面积、新开工、房企到位资金等降幅依然未见收窄，7月底两场重磅会议先后落地，明确了当前房地产行业发展方向，以保“安全”和促“消费”为两大抓手。投资方面建议关注抗风险能力和产品力均更强的头部开发商如华润置地、招商蛇口、保利发展、绿城中国、建发国际、滨江集团、越秀地产等。
　　风险提示：销售复苏不及预期；政策落地节奏低于预期。
　　【食品饮料】东鹏饮料（605499.SH）2026年中报业绩点评：茶饮料增速亮眼，成本红利释放利润弹性
　　我们看好公司主品升级、无糖茶全国铺货、数字化提效对增长的支撑，预计公司26-28年归母净利润增速分别为+21%/+16%/+13%，对应PE分别为19/16/14X，维持“买入”评级。
　　【有色金属】神火股份（000933.SZ）2026半年报点评：电解铝+煤炭比翼双飞，业绩表现既有增长、更有质量
　　神火股份：电解铝和煤炭业务比翼双飞，业绩表现符合预期，既有增长、更有质量，考虑公司煤铝业务齐飞，我们微调2026-2028公司EPS分别为4.03、4.14、4.25元，PE分别为6.5、6.3、6.1倍，维持“买入”评级。