【原油】
　　伊朗方面明确否认与美谈判，宣布将建立新通航模式，商业船舶部分航程改经伊朗领海，且新通道为临时性质、预计持续2-4个月。同时，伊方强调海峡开放取决于美方纠正违规行为，短期内霍尔木兹海峡通航能否恢复稳定通行仍面临变数。基本面方面，即便考虑OPEC+9月增产，三季度全球原油供需仍存在明显缺口，叠加库存已降至低位，市场缓冲能力严重削弱，任何边际变化都可能在价格上产生放大效应，中期供需偏紧格局未改。策略上建议关注地缘局势演进，警惕突发性波动风险，待形势明朗后再做方向性判断。
　　【沥青】
　　近期原油地缘溢价有所回吐，沥青跌幅相对克制。目前沥青自身基本面维持供需双弱格局：8月排产同比降幅仍高达32%；终端需求受制于资金面偏紧和间歇降雨，短期难以大幅提升。行业库存绝对水平仍处于历史低位，社会库存同比降幅接近五成，对沥青价格形成底部支撑。短期来看，沥青方向仍以跟随原油波动为主，在地缘局势反复、原油波动加剧的背景下，建议暂时观望，等待原油企稳后的逢低布局机会。