【原油】消息称美伊可能达成协议并恢复霍尔木兹海峡通航，一旦协议落地，供应中断担忧将快速消退，地缘溢价面临回吐压力。基本面方面，即便考虑OPEC+主要产油国9月增产18.8万桶/日，三季度全球原油供需仍存在明显缺口，且当前全球库存已降至低位，市场缓冲能力严重削弱，任何边际变化都可能在价格上产生放大效应。策略上建议轻仓或观望，严格止损，等待海峡通航状态的明确信号，避免单向重仓暴露，中期供需偏紧格局未改。
　　【沥青】近期原油地缘溢价有所回吐，沥青跌幅相对克制。目前沥青自身基本面维持供需双弱格局:8月排产同比降幅仍高达32%;终端需求受制于资金面偏紧和间歇降雨，短期难以大幅提升。行业库存绝对水平仍处于历史低位，社会库存同比降幅接近五成，对沥青价格形成底部支撑。短期来看，沥青方向仍以跟随原油波动为主，在地缘局势反复、原油波动加剧的背景下，建议暂时观望，等待原油企稳后的逢低布局机会。
　　【燃料油&低硫燃料油】隔夜美伊谈判传出突破性信号，叠加卡塔尔方面积极斡旋，地缘溢价挤出，高低硫燃料油均跟随原油大幅走低。高硫方面，供应端的核心扰动仍集中于地缘政治对海峡通行效率的影响。需求端，发电需求维持、国内炼厂开工率环比回升但仍处低位。供应层面，若海峡恢复通行，边际增量将较快释放，价格预计跟随原油走弱。但市场对政治信号高度敏感，任何谈判反复均可能触发价格快速反弹。裂解价差已处于相对高位，进一步上行空间有限。低硫方面，成品油持续分流调油组分，短期成品油裂解强势格局难以根本扭转，低硫品种的强势特征预计将延续。