工业硅
　　核心观点
　　震荡
　　近期库存环比继续增加，硅价预计继续承压，日内或受下游多晶硅价格变动影响出现阶段性波动，但基于弱势基本面，仍建议逢高做空
　　多晶硅
　　核心观点
　　震荡
　　上周度末反内卷重提，本周一（8.3）多晶期货价格拉至涨停，但叠加后续走势看，市场的情绪较25Q3以及今年4月份时有所缓和，上涨态势并不生硬。从今年7月以来的举措看，无论是成本核算统一、还是能耗指标的调整，相比去年都更为官方、更为详细，多晶硅价格后续实现有序回暖的概率在加大，只是考虑到去年价格强势拉涨后，基本面和期现价格变化并不符合反内卷的方向预期，因此我们仍建议等待多晶硅的“量”、“价”均做出阶段性调整后，再给出定价或许更为合适。