资讯：南宁白糖现货价5150.0元，昆明白糖现货价4995.0元，新疆棉花现货价17558.5元。
　　盘面：美白糖收15.17，涨跌幅0.73%。美棉花收83.05，涨跌幅0.89%。
　　供需：
　　白糖：巴西压榨进度放缓，印度出口政策不明，国内糖价偏强震荡。
　　棉花：美棉出口数据疲软，国内需求恢复缓慢，棉价弱势运行。
　　库存仓单：郑糖仓单23704.0张，涨跌幅为0.00%；郑棉仓单9849.0张，涨跌幅为-0.55%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场受到多重因素影响，整体呈现偏强震荡格局。国际方面，巴西中南部地区甘蔗压榨进度因降雨而放缓，导致糖产量不及预期，同时印度出口政策迟迟未明朗，市场对全球供应收紧的担忧加剧。国内方面，主产区广西和云南的糖厂陆续收榨，本榨季产量基本定型，略低于此前预估。下游消费进入传统淡季，但终端库存偏低，补库需求对价格形成一定支撑。此外，原糖期货在宏观情绪和汇率波动中维持高位，进口成本持续倒挂，限制了国内糖价的下跌空间。整体来看，白糖市场短期内仍将维持供需两弱格局，但供应端的不确定性以及成本支撑使得价格易涨难跌。
　　棉花：近期棉花市场延续弱势震荡格局，主要受需求端疲软拖累。国际方面，美棉出口签约和装运数据连续下滑，中国采购意愿低迷，叠加巴西棉和澳棉增产预期，全球棉花供应压力加大。国内方面，新疆棉区春播进展顺利，种植面积预计稳中有增，新年度供应预期宽松。下游纺织企业开机率维持低位，成品库存高企，新增订单不足，尤其是外销订单受海外需求减弱和贸易摩擦影响回落明显。虽然部分纺企逢低采购原料，但整体补库意愿不强，市场缺乏实质性利好驱动。此外，棉花期现价差持续倒挂，郑棉仓单流出缓慢，实盘压力较大。短期来看，棉花市场供强需弱格局难以改变，需关注后续政策收储及终端消费回暖信号。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善