核心观点:
　　【行情分析】主力合约SS2609今日开盘后震荡走低，盘中最低触及14450元附近，收盘报14475元/吨，跌幅2.36%。成交量19.76万手，持仓量71985手，资金呈现小幅流出态势。
　　【次日展望】预计8月6日不锈钢期货维持震荡格局。若镍价企稳反弹或钢厂排产出现调整，可能带动盘面技术性修复;但需求淡季背景下，上行空间受限。
　　【宏观预期】宏观层面，美元指数维持震荡，对大宗商品形成温和压制。国内房地产市场持续低迷，1-6月商品房销售面积同比下降11.6%，对不锈钢建筑装饰需求形成明显拖累。政策端"十五五"规划指向行业高端化、智能化转型，产能置换新规提高准入门槛,行业集中度有望提升。
　　【风险因素】原料价格波动风险:印尼镍矿RKAB配额收紧政策执行力度存在不确定性，镍铁价格若大幅波动将直接影响成本曲线。需求恢复不及预期:传统淡季若延长至9月，叠加地产竣工持续下滑，可能加剧供需矛盾。库存累积压力:若社库持续累积，将对价格形成压制。产能过剩:400系不锈钢产能扩张导致结构性供需矛盾加剧，可能拖累整体价格中枢。