螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　持续增仓下行后，螺纹周二减仓，部分外资席位空单持仓暂稳，未继续增加，不过净空仍较高，螺纹主力持仓升至去年以来高位，从近1年走势看，每次接近240万手持仓，均预示市场情绪已到达较为极致的水平，只是阶段性趋势转向，需要持仓下降配合，还需跟踪。从全球资产走势看，市场情绪有所好转，美股带动资产价格走强，间接提振黑色商品，关注其他资产走强的持续性。从周数据看，上周螺纹产量大幅回落，表需环比回升，累库收窄，阶段性实现产需平衡，不过淡季需求不稳，使得高库存情况下，螺纹仍需维持低产量，利润及价格也相对承压。成本端，铁矿、焦煤短期供给压力均不高，不过市场交易高炉继续减产及下半年炉料供应回升预期，期价先行下跌。整体看，7月以来产量大幅下降、累库收窄、外加现货亏损较大，螺纹自身下跌驱动已不强，不过板材仍有减产压力之下，黑色系负反馈压力仍存在，间接拖累螺纹价格。
　　【交易策略】
　　螺纹累库收窄外加现货亏损较大，自身下跌驱动不强，不过因板材仍需减产，使得黑色系负反馈压力延续，间接拖累螺纹价格。短期螺纹10合约压力3050-3100元，支撑2900-2950元。操作上，近期方向偏空、不过建议适当反弹后入场、套利关注空卷螺差。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　周一有媒体报道称中钢协表示要严格落实出口许可证管理制度，今年以来钢材+钢坯直接出口同比增幅不及去年，不过仍是钢材总需求的主要支撑，6月钢坯出口继续增加，间接缓解国内钢材供应压力，同时在近期中东局势升温后，海外钢价也出现零星上涨，对内盘有一定利多，因此一旦钢坯出口受限，则国内市场短期供应压力可能加大，因此还需跟踪政策落地情况。从周数据看，热卷在库存压力加大及利润走弱后，减产幅度走扩，因需求同比降幅仍较大，累库幅度及总库存压力较高，使短期仍需要压低产量来减轻库存压力，利润及价格继续承压。
　　【交易策略】
　　近日国内外宏观情绪有所好转，资产价格多数反弹对黑色商品有间接提振，不过热卷自身累库压力仍较大，因此在需求改善前，价格承压偏弱。10合约压力3250-3300元，支撑3100-3150元。操作上，方向偏空、短期大幅下跌后建议轻仓交易。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　上周以来，铁矿增仓下跌的触发因素是国内政策刺激预期落空，负反馈交易进一步扩散，铁矿现阶段基本面并未开始明显转差，不过下半年供应增加及累库预期较强，故提前反应到价格上，目前盘面及掉期均跌至接近去年以来低点，估值回到近两年低位。从中长期看，铁矿新增产能释放，需求增量难以承接，供应逐步宽松相对确定，价格面临下移，年内仍可能到90美元，甚至四季度西芒杜如果发运增量较高，价格可能更低，短期焦炭现货持续提降后，钢厂亏损收窄，盈利改善可能使高炉减产放缓，一旦生铁止降，铁矿需求将面临支撑。因此，中长期价格走弱的趋势未变，短期快速下跌后，价格逐步接近非主流成本后，需要关注高炉开工及非澳巴发运情况。
　　【交易策略】
　　短期高炉开工率可能有反复，不过钢材需求企稳、产需整体转向弱平衡前，黑色负反馈压力仍较大，铁矿价格承压，短期注意基差走扩后现货对盘面的支撑。2609合约压力关注740-760元，支撑680-690元。操作上，短期偏空思路，因基差走扩故建议有适当反弹后入场。