投资要点：
　　申万一级行业多数上涨：7月27日-7月31日当周A股主要宽基指数涨跌不一，其中上证综指当周上涨0.47%，科创50指数跌幅较大。分行业看，申万一级行业多数上涨，其中美容护理、商贸零售，社会服务涨幅位居前列。
　　市场日均成交额较上周减少，电子行业交投最为活跃：7月27日-7月31周内沪深京三市日均交易额为22,715.77亿元，较上周减少9.24%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，7月27日-7月31日当周电子行业成交额为25,550.90亿元，位居全行业第一。
　　多数行业估值水平较上周提升：截至7月31日收盘，在A股主要宽基指数中，上证50、沪深300指数市盈率较为平稳。市净率方面，科创50较上周上升幅度最大。分行业看，截至7月31日，多数行业估值水平较上周提升，其中市盈率提升前三的行业有美容护理、商贸零售和社会服务，市净率提升前三的行业有食品饮料、美容护理和社会服务。
　　投资建议：海外方面，7月美联储议息会议决定保持利率水平不变，会议声明释放了鹰派信号，仍需持续关注后续美联储政策动向。国内方面，中央政治局会议召开，部署下半年经济工作。宏观调控方面要求用足存量政策、谋划增量政策，加大逆周期调节力度。产业发展方面，会议继续强调加快建设现代化产业体系，特别是发展人工智能。资本市场方面，会议指出持续深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。预计随着政策举措落地，市场信心与风险偏好有望修复。建议关注：（1）科技领域需求增长较快、技术壁垒较高、商业化落地路径清晰的细分赛道。（2）以高股息、低波动为特征的红利价值股及供需紧平衡、盈利修复的上游资源品。
　　风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期