镍核心观点：关注印尼镍矿配额审批情况，镍市或表现震荡
　　消息面，本月初印尼幕僚长表示出口禁令不适用于镍锡等衍生品中伴生的微量稀土成分，此前被迫暂停的出口随之恢复，使得此前供给紧张情绪缓和。美伊之间事态反复不定，镍中间品关键辅料硫磺供应担忧仍在，关注能否带动中间品成本上行，否则或将回落。市场仍等待印尼年中镍矿配额审批结果，此前印尼方面表示后续镍矿配额调增情况更多依据下游冶炼的必要所需，市场对大幅调增的预期降温，镍不锈钢产业链下方仍有支撑，关注后续具体调增情况。冶炼端看，部分冶炼厂因亏损减产，而近期现货市场成交依然清淡，下游需求偏弱，国内库存短暂回落后再次累库，海外库存自高位小幅回落，全球库存处于历史高位。整体看上有库存压力，下游成本支撑，市场或偏震荡，保持关注印尼矿端政策及海外宏观变动。
　　-总结：震荡。
　　-关注事件：海内外宏观变动、纯镍供应节奏、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等。
　　不锈钢核心观点：钢厂排产小幅增长，不锈钢或表现震荡
　　-美伊之间事态反复不定，镍中间品关键辅料硫磺供应担忧仍在，关注能否带动湿法成本维持高位难降从而一定程度带动火法需求，否则若局势缓和或将带动成本预期回落。近期镍铁价格基本稳定，钢厂成本小幅波动，当前钢厂盈利水平持稳，随着部分钢厂陆续结束前期的检修并逐渐复产，后续仍有小幅增产可能，此前库存延续小幅回落后上月末出现累库，关注后续能否在淡季背景下重新去库。短期淡季背景下库存或仍有压力，后期看9月份旺季将至关注库存能否有所去化，保持关注印尼矿端政策及海外宏观变动。
　　-总结：震荡。
　　-关注事件：海内外宏观变动、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等。