核心观点：关注三季度内外货币、财政政策变化
　　- 6月份签署的美伊谅解备忘录并未在7月份得到有效持续，美伊再度爆发军事行动并且推升油价表现，尽管截止7月末油价并未突破前期高点，上行幅度有限，但仍有推升通胀的风险，美债利率持续位于高位，美元指数偏强运行，有对三季度居民消费和投资形成抑制的风险，影响海外经济表现。
　　-美伊局势的不稳定以及通胀表现的不确定性，导致了美联储货币政策的不确定性风险。8月初市场主流预期仍然预期9月份有加息概率，但美联储主席沃什在7月份议息会议上的讲话，使投资者对美联储不能有效抑制通胀以及美联储独立性有受损风险的担忧升温，市场对美联储9月份货币政策预期产生分歧。预计8月份仍将是货币政策预期产生明显波动的阶段，并对市场情绪形成影响。
　　-尽管中国上半年GDP增速符合预期，但二季度投资和消费增速表现下行，出口成为支撑经济增长的重要因素。三季度政策稳增长的必要性提升，7月份政治局会议重提加强逆周期调节，预计三季度先以加快存量政策使用为主，政策抓手主要涉及六张网以及人工智能+建设，增量政策要观察存量政策的使用情况后再做决定。三季度观察地方政府债发行节奏以及政策性金融工具落地情况，观察社融增量表现，经济稳定仍需要资金支持。
　　-总体而言，基于年中经济形势的变化，预计三季度国内外财政或者货币政策均会进行相应的调整，所以政策重估使市场情绪面临波动风险