核心观点：供给端南稳北减，工业硅或震荡略多
　　-供给端：7月份中国工业硅产量约371610吨，环比增长0.83%，7月后期北方地区周产陆续小幅减产，西南地区周产环比持稳。价格持续低位情况下，近期四川、云南地区厂家增产节奏明显放缓以稳为主；新疆地区前期检修的部分炉子上月末恢复，而内蒙两家大厂出现减产；7月下旬全国产量连续两周下降，供给端7月份由南增北减向南稳北减格局逐渐转变。
　　-需求端：下游有机硅价近日小幅回升，部分装置近期复产带动国内产量明显恢复，但当前下游需求依然较弱，后期整体开工可能仍然受限，保持关注复产持续性如何。多晶硅近期部分头部企业有增产预期，据百川预计8月份多晶硅排产量约11万吨，整体上全国产量预期略有增长，不过当前行业平均利润依旧亏损，需要关注持续亏损情况下实际复产能否持续。
　　-库存端：目前工业硅交易所仓单处于中性水平，库存在历史高位继续累库，库存压力进一步增大；不过在价格持续低位情况下，近期北方地区已持续减产，需要警惕后续检修是否有扩大可能使得库存压力有所缓解或带动硅价有所抬升。
　　-总结：震荡略多。
　　-关注事件：电力供应政策、光伏补库情况。