投资要点:
　　2026.07.27-07.31 A股汽车板块表现强于上证指数。一周涨跌幅（7月27日至7月31日）:上证综指+0.5%，创业板指-3.9%，汽车板块指数+5.0%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+7.0%/+11.8%/+3.3%/+6.7%。汽车行业指数表现强于上证指数，汽车板块周度成交额环比上升。2026.07.27-07.31期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为+11.3%/+2.3%/+5.9%/+10.0%/+3.9%。
　　周动态：小米澎程N70 Max、N90 Max开启预售，比亚迪D级旗舰轿车“大汉”部分参数公布
　　小米澎程N70 Max、N90 Max开启预售。7月30日，正式推出小米汽车新系列“SKYNOMAD小米澎程”。该系列两款新车——大七座旗舰增程SUV澎程N90 Max与大五座四驱增程SUV澎程N70Max同步亮相，两款新车现已开启预售，澎程N70 Max预售价25.99万元，澎程N90 Max预售价29.9万元，预计将于9月正式上市。空间设计上，小米昆仑平台通过重新布置后电驱、电池包和油箱等关键部件，实现了从驾驶舱贯穿至后备箱的纯平地板，并配合6根最长达1938mm的长滑轨设计，支持后排座椅极致前后移动。智能配置上，澎程系列搭载与SU7、YU7一致的智能基座，包括小米四合一域控制模块、第三代骁龙8移动平台及英伟达Thor计算平台。辅助驾驶全系满配，标配小米HAD系统、700TOPS算力的Thor芯片、双激光雷达及4D毫米波雷达，N90 Max还首次配备后向固态激光雷达。
　　比亚迪D级旗舰轿车“大汉”部分参数公布。7月30日，比亚迪公布了王朝网首款D级旗舰轿车——大汉的部分核心参数信息。该车长宽高分别为5256/1999/1510mm，轴距3130mm。动力方面，四驱版车型百公里加速3.8秒、最高车速270km/h；EV纯电续航达到1008km。这款新车将于8月在成都车展亮相。工信部信息显示，新车提供纯电、插混两种动力：纯电版提供单电机、双电机两款车型，前者功率为370kW，后者功率为200/370kW；插混版搭载1.5T发动机，电机最大功率200kW。
　　周观点：2026年不必悲观，结构存机会。在新能源购置税优惠确定性退坡、以旧换新幅度退坡的背景下，2026年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级、智能化加速渗透、具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期中，维持汽车行业“推荐”评级。我们整体认为2026年不必悲观，看好：1）自主高端化机会，推荐江淮汽车、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、北汽蓝谷、上汽集团等；2）重卡看好产业链盈利加速，推荐福田汽车、中国重汽A、中国重汽H，AIDC电源设备方面推荐动力新科、潍柴动力、天润工业；3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、Robotaxi加速推广，推荐华阳集团、德赛西威、科博达；看好激光雷达，关注禾赛科技、速腾聚创；看好Robotaxi，关注小马智行、文远知行；4）人形机器人看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团、三花智控、银轮股份、新泉股份等；5）个股强阿尔法零部件，推荐福耀玻璃、星宇股份等。
　　风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年降超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。