观点：①科技仍然是成长主线，市场开始交易AI应用的落地机会，看好包括机器人和智能驾驶等领域的创新机会。仍然建议关注恒勃股份、隆盛科技、福达股份，德赛西威，博泰车联，华依科技，地平线机器人等。②行情进入震荡期，业绩和壁垒成为最重要的安全垫，看好高壁垒（毛利率）且有业绩兑现的公司短期表现，率先见底后有望走出自己的独立行情。③行业下滑幅度收窄，市场展望金九银十的复苏，且部分企业销量转正将具备独立的投资机会。出海机会推荐：吉利，比亚迪；爆款车型和业绩反转关注蔚来。④作为北斗数据变现的核心标的，关注信息发展的业绩兑现机会。
　　行业情况更新：
　　根据乘联会周度数据，7月第四周乘用车市场日均零售5.0万辆，同比去年7月同期下降23%，较上月同期下降28%。7月第四周全国乘用车厂商日均批发6.1万辆，同比去年7月同期下降19%，较上月同期下降52%。
　　最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-1.0%/+2.5%；新能源车原材料价格指数分别-1.1%/+0.0%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额3442.13亿元（环比-6.31%），本周汽车行业指数收6469.68点，全周上升4.98%。同期沪深300指数收报4588.20点，全周下降1.31%。汽车行业指数涨幅高于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第9位，较上周上升9位。
　　本周行业个股上涨237个，下跌34个。其中涨幅最大的个股是明新旭腾、江淮汽车、北汽蓝谷，分别上涨54.3%、33.8%、27.3%，跌幅最大的个股是飞龙股份、祥鑫科技、兴瑞科技，分别跌幅-28.2%、-28.0%、-21.1%。
　　重要事件：①2026年7月，新能源车企交付呈分化趋势，整体看同比+28%，环比+1%；②昆仑架构落地、澎程双车亮相：小米入局重构大空间增程SUV竞争格局。
　　投资分析意见：基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好ai外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏集团、理想汽车、蔚来、华为系的江淮汽车等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利汽车等。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心tier1德赛西威，核心供应链地平线等。②中大市值白马关注，银轮股份、岱美股份、新泉股份、双环传动、敏实集团、星宇股份等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份、川环科技等。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。