从行情回顾来看，本周盘面价格上，周五收盘价716元，日环比0.14%，周环比- 4.02%。主要交易逻辑以基本面为主：1.下游钢厂受淡季影响铁水预计8月铁水持续减产，且近期检修有加速迹象，铁矿需求端承压明显。2.当前供应端发运并无扰动和港口高库存压制。3.7月政治局会议对黑色系没有明显提振，先前预期落空。4.主流航线成本近期持续下滑，先前成本支撑矿价逻辑走弱。具体来看，成本估值端，参考新交所TSI铁矿指数，近日收盘价95美元附近，盘面价格在折算化学品质后虽然仍可覆盖不少非主流矿山完全成本，但整体利润空间明显收窄，且以迫近巴西及非洲部分非主流矿山完全成本。价差端，近期铁矿月差和高品粉溢价均出现收缩，反映出近端需求仍然较弱。下游利润端，就盘面价格而言，铁矿与焦炭的下跌已经为高炉让渡出一部分利润，但考虑到成材库存压力与弱现实情况，8月铁水产量预计下滑的趋势不变。消息端上，此前让市场产生利多消息（包括黑德兰港口罢工、7月政治局会议和主流矿山谈判传言）的预期在近期均出现落空或再无后续，而铁矿基本面对此前价格再难维持。展望上，关注钢厂在8月末后复产进度、铁矿港口库存变动、盘面价格是否造成发运事实上下滑。预计近期磨底为主，8月末若钢材需求修复则可能有小幅上涨空间。但中长期而言，随着我国钢材需求整体向下趋势不变与包括西芒杜在内的多个矿山进入爬产周期，铁矿价格仍是以向下为主。