PX：7月，PX价格震荡上行，亚洲PXN高位回落。7月PX供需双弱，平衡表去库。供应端，截至最新，国内PX周度开机62.58%，7月月均开机65.17%，月环比-14%附近，月内多套大型炼化装置兑现检修，供应环比下滑。展望8月，威联化学、福海创、盛虹炼化存重启预期，预估PX国内产量低位回升。7月亚洲周度产能利用率约59.6%，同比-12.4%，7月月均60.72%，月环比-7%。8月内目前1套装置存在重启预期，预估8月内亚洲PX供应小幅上行，总体依旧处于相对低位，当前芳烃美亚价差较高，预估国内进口供应处于低位。需求端，7月PTA月均开机负荷60%，月环比-7%，8月内约3套主流装置存重启预期，预估PTA供应低位回升。8月，PX供需双增，去库幅度环比走低，驱动减弱。估值方面，8月内若原油单边上涨动力不足，PX估值获得修复空间。
　　PTA：7月PTA供减需增，去库延续。供应端，7月PTA月均开机负荷60%，月环比-7%，8月内约3套主流装置存重启预期，预估PTA供应低位回升，关注期间计划外装置动态。需求端，7月内前期减产聚酯装置逐步回归，聚酯月均产能利用率回升1.5%至80%，同比仍偏低10%附近。8月内该趋势延续，但基于当前终端需求欠佳，聚酯负荷总体回升空间有限。织造及终端方面，7月织造及印染开机负荷变动不大，目前市场新订单承接不足，预期8月中下旬或见拐点，当前市场心态普遍谨慎。总体来说，8月内PTA供需双增，驱动一般。估值方面，7月受原油价格反弹影响，PTA加工费压缩，若8月内原油单边走强驱动一般，PTA估值或小幅上移。
　　风险点：地缘动态；原油价格波动；