【原油】当前原油市场呈现“地缘溢价高波动、基本面偏紧”的格局。EIA数据显示美国商业原油库存大幅去库，战略储备库存继续走低。此外，全球浮仓库存仍处于偏低水平。在美国能源信息署和国际能源署均预计2026年全球石油需求同比下降的背景下，平衡表显示三季度全球原油供需仍存在明显缺口。短期来看，美伊局势仍是主导油价的核心变量，当前局势依然紧张，预计油价将维持高位波动状态。值得警惕的是，冲突以来全球原油库存已降至低位，且三季度预计延续去库态势，市场缓冲能力明显削弱，一旦再度发生供应中断，对油价的推升作用将更为直接剧烈。建议密切关注美伊动态及霍尔木兹海峡通行状况，合理控制仓位，防范波动风险。
　　【沥青】当前沥青自身基本面呈供需双弱格局，但库存处于绝对低位。8月炼厂排产环比有所提升，同比降幅仍高达32%;需求端，道路建设及防水领域表现低迷，不过年初至今样本企业沥青出货量累计同比降幅较7月初有所收窄。供需边际收紧叠加行业本就处于低库存，赋予沥青较强的价格弹性。方向上虽仍跟随原油，但在原油已累积较大涨幅、波动风险加剧的背景下，低库存对沥青价格的底部支撑效应更为突出，预计其表现相对抗跌。