【钢材】
　　今日盘面继续下挫。本周螺纹表需小幅回升，产量稍有下滑，库存继续小幅累积。热卷表需、产量均明显下降，库存继续累积，关注淡季需求韧性。随着钢厂利润下滑，库存逐步累积，近期高炉减产检修力度增大，铁水产量回落缓解供应压力，持续性有待观察。从6月数据看，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速延续回落态势，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高位。需求预期偏弱，市场情绪低迷，负反馈格局下，钢材和炉料共振下跌，短期弱势难改，关注宏观情绪变化。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面偏弱震荡。供应端，全球发运量环比回落，BHP与工人的薪资谈判仍在进行，继续关注下周二前后的谈判进展。国内到港量回落至年内均值水平以下，本周港口库存大幅增加。需求端，淡季钢材表需偏弱，本周钢厂盈利比例低位继续下滑，停产检修继续增多，近期铁水产量连续回落。重要会议暂未传递出超预期信息，市场情绪随之降温。外部地缘冲突反复，油价处于偏高中枢震荡，盘面下方仍存在一定成本支撑。我们预计铁矿盘面偏弱震荡。
　　【焦炭】
　　日内价格顺势下行。随着第二轮提降全面落地，市场仍有继续提降预期，焦化利润持续低迷，钢厂利润也较微薄，焦炭提降倒逼焦煤价格下降，日产小幅下降。焦炭库存小幅下降，贸易商采购意愿低迷。整体来看，焦煤供应紧张，焦炭供应相对宽松，下游铁水虽有下降但市场预期降幅或有限，钢厂利润处于盈亏平衡线附近。焦炭盘面贴水，蒙煤通关数据恢复年均水平附近，低硫澳洲主焦煤影响相对有限。关注安监影响程度，以及矿山复产节奏，价格下行压力增加。