投资机会方面银行>证券>保险。四部门联合出台22条金融机构治理新规，筑牢合规与监管防线。二季度信贷降速增质，新旧动能加速转换。上周市场交易有所回落，A股日均成交额2.27万亿元，周环比-9%；日均融资余额达2.6万亿元，但较去年同比仍有增长。保险方面，上周港股延续反弹，A股平稳，保险板块维持上涨趋势，显示投资者对防御性标的兴趣上升。
　　子行业观点
　　1）银行：四部门联合印发金融机构治理实施意见，推动金融业由规模扩张转向合规高质量发展。央行二季度信贷增长降速提质，科技、绿色贷款保持高增，传统板块承压，呈现明显“K型”分化。2）证券：海外市场波动加剧，交投及融资有所回落，但较25Q3同比仍有增长，26Q3业绩延续性有保障。政治局会议明确“提升资本市场韧性和信心”，资金有望“高切低”。宇树科技上市在即，科技股陆续上市带动投行及跟投收益。券商板块估值处于低位、基本面景气向上，建议把握板块配置机会。3）保险：继续对保险板块持乐观态度。我们认为目前二季报交易行至中途，估值仍有修复空间。建议关注修复程度滞后的中国平安和中国太保，以及人保财险。
　　重点公司及动态
　　1）银行：推荐质优个股，如南京、渝农、成都、渣打。2）证券：个股关注综合实力和国际业务领跑的头部券商，如中信AH、中金H等；区域并购重组的结构性机会，如东方AH。3）保险：建议配置优质龙头。
　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。