硅铁：
　　观点：展望8月，硅铁供需预计转弱，但成本端仍有支撑。供应方面，当前厂家持续承压，多数主产区处于盈亏平衡边缘，且利润处于今年以来的较好水平，宁夏产量低位下复产预期走强，青海新增产能仍有释放预期，预计8月硅铁产量或呈现高位维持但区域分化的格局。需求方面，短期铁水或维持偏低位，但随着天气转凉、供应持续收缩，后续成材供需或边际改善，铁水后续仍有复产预期，8月炼钢需求大概率维持前低后稳的格局。非钢需求预计仍维持弱势。成本方面，兰炭价格预计稳中偏强运行，主产区电价因系统运行费上涨而有所抬升，成本端底部支撑仍在但力度有限。综合来看，硅铁处于供需转弱但成本端存支撑的博弈中，上方受需求下滑压制。预计8月硅铁价格以宽幅震荡为主，11合约运行区间参考5500-5850元/吨。
　　策略：9-11反套，11合约区间参考5500-5850；或空硅铁多锰硅套利。
　　锰硅：
　　观点：展望8月，锰硅预计延续低位震荡格局。基本面来看，供应方面，锰硅供应预计先低后高，短期利润承压以及需求偏弱下，锰硅产量预计维持低位，但伴随锰矿价格企稳及需求回升预期下，锰硅供应预计也将回升；后续增产主要集中在北方产区。需求端，短期铁水或维持偏低位，但随着天气转凉、供应持续收缩，中下旬供需结构可能出现边际改善，铁水后续仍有复产预期，8月铁水均值预计在237万吨左右。8月炼钢需求大概率维持前低后稳的格局。成本方面，7月产区电价存在抬升预期，但8月或下降；锰矿仍维持供需宽松格局，高位港口库存对价格有所压制，叠加锰硅减产导致需求走弱，锰矿需跌价倒逼锰矿山收缩供应以缓解高库存。整体成本下方空间有限。综合来看，锰硅供需宽松格局维持，成本端企稳预期增强。预计8月价格震荡运行，11合约运行区间5450-5850。
　　策略：区间操作，11合约参考5450-5850；或空硅铁多锰硅套利。