观点：美棉生长进度同比小幅偏快，优良率保持平稳。当前USDA本年度棉花签约逐步收官，装运量进入季节性回落阶段，新年度签约订单大幅回升。印度降水偏少，棉花播种与生长进程受阻；全球主要产棉国天气风险持续存在，叠加美伊地缘局势扰动，国际棉价走势强于国内。国内市场来看，7月中央储备棉投放开启，市场供应偏紧的预期有所缓和；新疆主产区气温较7月中下旬回落，市场对产量的担忧有所降温。现阶段下游消费尚未明显回暖，棉价上行承压；但纺企维持较高开工水平，原料采购仍具备刚性需求支撑，后续重点跟踪传统旺季下游需求恢复情况。8月新疆棉花进入定产关键期，南疆持续高温缺水给新棉生长带来不确定性，新季天气演变将成为影响行情的核心变量。综合判断，短期国内棉价或以区间震荡运行为主。
　　1.单边：预计维持区间震荡走势