本期起引入信号生命周期追踪框架，市场对噪音的消化速度在加快：
　　上期52个早期走阔信号中，19家转化为持续走阔（升级为发展期/持续期，如盛京银行利差279bp、昆明产投加速7.6bp/天），28家退出走阔。按驱动类型的验证率分化极大：板块联动80%、业绩预警67%、技术性波动29%、中小银行群体性分层21%。市场信号总览显示：年度分化深化（独立行情主体799个，同比+73%），早期信号验证率逐期下降（60%→44%→40%），市场对噪音的消化速度在加快。
　　本期新增29个走阔信号，高验证率驱动占主导：
　　地产基本面定价（7家，历史验证率67%-80%）和陕西评级传染（4家，历史验证率67%-80%）属高持续性驱动，需要重点跟踪；技术性波动（6家，历史验证率29%）大概率自然消退。走阔面从52家收缩至29家（-44%），但高验证率驱动占比在提升。
　　收窄端继续扩容，高等级主体占主导：
　　收窄主体从193家扩至262家（+36%），本期早期收窄117家中金融板块（大行+头部券商22家）为产业端最大群体，城投端仍以省级/市级核心平台为主。层级分化仍在延续。
　　重点调研及研究方向：
　　陕西西咸和曲江的评级传染是否向省级平台蔓延（板块联动类，历史验证率80%）；地产基本面定价的延续性与风险识别范围扩展（业绩预警类，验证率67%）；天津城投层级分化定价的演化路径；青岛上合控股违约处置进展（信用事件类，验证率67%）；金融板块配置拥挤度与利差压缩空间；中小银行信用分层固化后的流动性风险（验证率仅21%，但少数升级后趋势性较强）。
　　风险提示：估值滞后，信号衰减，评级整治持续，区域传导扩散，收窄行情反转，数据样本偏差