本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数上涨2.6%，同期上证指数上涨0.5%，万得全A（除金融石油石化）下跌0.3%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第20。各三级板块涨跌幅：原料药（ +1.4% ）、化学制剂（ +0.2% ）、中药（+4.4%）、血液制品（+3.8%）、疫苗（+3.5%）、其他生物制品（+1.8%）、医疗设备（ +5.0% ）、医疗耗材（ +5.7% ）、体外诊断（ +4.5% ）、医药流通（+4.9%）、线下药店（+5.0%）、医疗研发外包（+0.8%）、医院（+7.3%）。当前医药板块整体估值28.8倍，在31个申万一级行业(2021)中排名第9。
　　第12批国家组织药品集采开标，中选产品丰富多元。7月31日，第12批国家组织药品集中带量采购开标产生中选结果。本次集采65种药品全部采购成功，覆盖抗感染、抗肿瘤、抗血栓、降血糖、降血压、降血脂、风湿免疫、消炎镇痛等领域常用药品。全国共4.5万家医药机构报量，医药企业积极参与本次集采，327家企业的521个产品获得拟中选资格。本次集采突出体现了几个方面：一是突出“稳临床”，更好适应多元用药需求；二是突出“反内卷”，引导行业理性竞争；三是突出“保质量”，强化质量监管要求；四是突出“保供应”，优化基层用药保障。
　　新药研发持续活跃。东宝药业与健友股份合作开发的门冬胰岛素注射液正式获得美国FDA上市批准；乐普生物Claudin 18.2靶向ADC药物CMG901全球III期临床试验取得积极顶线结果，其在CLDN18.2阳性晚期胃癌/胃食管结合部（GEJ）癌的二线及后线治疗中，显示出具有统计学显著性且重要临床意义的总生存期（OS）改善；金赛药业首个海外授权管线GenSci098针对伴或不伴甲状腺眼病（TED）的格雷夫斯病（GD）II期临床完成首例患者给药；英矽智能泛TEAD抑制剂ISM6331获FDA快速通道资格认定，用于治疗既往接受过抗PD-1抗体治疗（无论是否联合抗CTLA-4抗体治疗）及含铂化疗后疾病进展的、不可切除恶性胸膜间皮瘤成年患者；九典制药中药创新药椒七止痛凝胶贴膏获批上市。
　　投融资与并购合作活跃。天智航拟发行股份购买上海骨科62%股权并募集配套资金，以此切入海外骨科手术机器人市场及骨科植入物赛道；荃信生物合作伙伴Caldera进行2.78亿美元私募融资及拟于纳斯达克上市，融资所得将主要用于推动核心产品QX030N/CLD-423针对溃疡性结肠炎及克罗恩病的II期临床开发；强生出资33亿美元引进Sail的体内CAR-T，用于治疗自免疾病，并获得收购选择权，Sail为一家依托AI赋能设计、纳米颗粒递送系统的环状RNA生物技术公司。
　　投资分析意见：东宝药业门冬胰岛素注射液正式获得美国FDA上市批准，建议关注生物类似物出海相关标的，包括通化东宝、东阳光药、甘李药业、健友股份等。
　　风险提示：集采降价风险，研发失败风险。