供应
　　◆ 8月周均运力从31.3万TEU小幅回升至32万TEU/周，主要系8月最后一周MSC两艘待定航次确认为正常派船，带来边际增量。
　　◆实际有效运力供给受到多重因素压制，欧线、美线等众多航线均受波及：①台风导致临时跳港：前期华东、华南多地出现台风天气，部分船舶临时跳港，形成阶段性运力缩减；②缺柜问题持续：MSC等部分船司存在缺柜现象，进一步制约了实际装载能力；③上海港拥堵：8月上旬船期普遍较正常离港时间延迟一周左右，周转效率下降。
　　◆后续关注：台风“白海豚”潜在影响：据中国气象频道分析，台风“白海豚”大概率登陆我国华东，当前数值预报指向8月8日在浙江南部至福建北部一带登陆，而后西行。虽然路径和强度尚存不确定性，但华东沿海及内陆地区需做好应对准备。届时需密切跟踪供给端是否会再次受到扰动。
　　◆地缘方面：本周油价在中东局势反复扰动下v型走势。周末taco后美伊又对抗升级，短期内缺乏明确的和解路径。胡塞武装的封锁尚未迫使目前使用该航道的主要集装箱班轮服务退出。7月28日前的七天内，共有54艘集装箱船通过曼德海峡；最新船期显示，达飞、马士基和万海仍在维持部分经苏伊士运河的航线。
　　需求
　　◆货量季节性回落趋势明确，尤以8月中旬为转折节点，部分欧洲大商超采购货量或显著下滑；但从8月上旬的出货节奏来看，BCO货量并未出现明显萎缩，对于BCO占比较高的船司而言，短期运费下跌速率缓慢。
　　估值
　　◆ week32（8月3日-8月9日）FAK均值约4750美元/FEU，报价折SCFIS指数约3325点(未考虑船期延误及甩柜影响）。
　　◆ PA联盟与MSC价差拉大至900美元/FEU左右，8月下旬MSC宣涨能否落地是关键变量；其他船司受跳港支撑价格跌速偏缓。
　　观点
　　◆ 2608合约：影响2608合约交割结算价的核心变量有两个：一是week34报价，届时08合约的估值中枢将基本定型；二是船期延误程度，8月上旬船期普遍较正常离港时间延迟一周左右，若8月下旬延误未能缓解甚至进一步加剧，将导致更多高价样本计入交割结算价，对08合约构成利好。我们预计最终交割结算价或位于2750-3100点，关注轻仓参与做多交割的机会。
　　◆ 2609/2610合约：地缘风险溢价阶段性反复构成边际扰动，但基本面下行趋势依然明确。策略上，高空胜率相对占优，建议关注08合约是否存在小幅贴水修复行情，若出现则有望给09和10合约提供更具性价比的入场点位。值得注意的是，在地缘反复的背景下，今年的下跌行情或不流畅，。
　　◆ 2612及2701合约更适宜作为交易中长期基本面健康、船司旺季盈利逻辑的多头配置选择。初期考虑以12-03或1-3正套入场。
　　策略
　　◆单边：082750-2850点轻仓做多交割；逢高布空09/10。
　　◆套利：12-03正套轻仓持有。
　　风险
　　◆地缘反复；中欧、中美经贸政策变化