硅铁&锰硅观点：基本面格局未改，市场情绪影响短期盘面
　　本周双硅价格偏弱震荡，锰硅端前期计价锰矿跌价行为宽幅震荡，硅铁端受市场情绪影响，周内波动幅度较大。
　　宏观：国内：7月制造业PMI49.2%，非制造业PMI49.0%；6月CPI同比+1%，环比-0.3%，同比小幅回升，消费物价通缩压力边际缓和，但整体修复力度偏弱；PPI同比+4.1%，环比-0.3%。海外：美国6月非农就业数据公布大幅低于预期。美国7月制造业PMI初值53.8（预期54.3，前值53.9）；服务业PMI初值53.6（预期51.5，前值51.2）；综合PMI初值53.6。
　　本周合金行情核心由成本预期变化指引价格运行，短期市场情绪放大盘面波动，整体供需基本面暂无突发重大变化。分品种来看，锰硅短期锰矿集中到港致使港口矿价走弱，叠加海外矿山报价下调，市场此前已提前定价成本中枢下移，后期锰矿到港量缩减，盘面整体呈宽幅震荡走势。矿价下行有望刺激钢厂与合金厂补库采购，进而影响港口矿石库存消化节奏，后续港口库存去化效果以及国内减产落地情况，是决定锰硅后续能否企稳反弹的关键；硅铁基本面整体平稳，电价变动预期成为主要扰动因素，带动周内盘面波动明显加大。短期双硅价格依托各自成本区间维持震荡运行；中期钢厂铁水进一步增产空间有限，下游需求增量偏弱，需分别跟踪锰硅减产执行、硅铁企业复产进度，一旦行业整体供给放量，供需宽松格局将继续对合金价格形成压制。