供需双向共振，驱动物理AI行业加速扩张。供给端，以英伟达为代表的头部企业持续迭代关键技术，逐步打通商业化落地壁垒；需求端，多国政策密集落地叠加大厂推动重点场景规模化应用。技术突破、政策催化与场景加速落地三重驱动下，产业成长空间将持续打开。
　　物理AI加速商业落地，重点关注产业链关键环节卡位厂商。海内外头部厂商已完成从底层技术到上层应用的全栈布局，行业景气期渐行渐近。在此背景下，深度卡位关键环节、具备核心竞争力的国内厂商有望充分受益：
　　1）索辰科技：国内仿真系统龙头。英伟达Omniverse+Cosmos方案将仿真前置，其在物理AI商业化落地里的权重持续抬升；公司身处仿真核心赛道，有望承接物理AI行业高景气带来的仿真工具需求增长；
　　2）奥比中光：3D视觉感知核心玩家。视觉是物理AI数据采集的关键入口，特斯拉、英伟达、小鹏等头部企业均采用纯视觉方案，视觉感知已成为产业化落地的核心组件，行业需求释放将带动公司业绩迈入上行期；
　　3）德赛西威：汽车智能化主业根基深厚，前瞻性卡位机器人、无人车两大物理AI核心下游，存量与新兴业务双向发力，业绩增长弹性充足；
　　4）金牌家居：深耕高端家居渠道多年，具备智能家居差异化优势。物理AI有望打开家居行业增量需求，公司成熟的四级渠道体系可为智能产品提供场景展示、体验与交付支持，实现“产品+渠道”协同兑现增长。
　　建议关注：
　　物理AI正加速走向商业落地，海内外头部厂商已实现底层技术到上层应用的全栈布局，行业有望步入扩张阶段。在此背景下，国内在关键环节深度卡位、具备核心竞争力的厂商，将有望受益于行业高景气扩张，建议关注：索辰科技、奥比中光、德赛西威、金牌家居。
　　风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。