聚烯烃周度策略
　　【行情资讯】
　　政策端：美伊冲突反复，原油价格反弹，能化板块跟随。
　　估值：聚乙烯周度涨幅（期货＞现货＞成本），聚丙烯周度涨幅（期货＞现货＞成本）。
　　成本端：上周WTI原油下跌-2.73%，Brent原油下跌-3.54%，煤价无变动0.00%，甲醇下跌-1.93%，乙烯上涨12.73%，丙烯下跌-6.27%，丙烷下跌-2.99%。成本端反弹。
　　供应端：PE产能利用率79.50%，环比上涨1.16%，同比去年下降-1.86%，较5年同期下降-10.07%。PP产能利用率70.29%，环比上涨2.72%，同比去年下降-8.09%，较5年同期下降-4.69%。
　　进出口：6月国内PE进口为44.93万吨，环比下降-11.71%，同比去年下降-53.17%。6月国内PP进口17.30万吨，环比上涨10.67%，同比去年下降-28.89%。进口利润下降，PE北美地区货源减少，进口端压力减小。6月PE出口39.43万吨，环比下降-23.59%，同比上涨307.39%。6月PP出口41.90万吨，环比下降-24.97%，同比上涨78.14%。
　　需求端：PE下游开工率34.00%，环比下降-0.29%，同比下降-13.09%。PP下游开工率44.90%，环比下降-0.38%，同比下降-7.23%。季节性淡季到来，聚烯烃下游开工低位震荡。
　　库存：PE生产企业库存42.13万吨，环比去库-0.09%，较去年同期去库-2.66%；PE贸易商库存4.55万吨，环比累库5.30%；PP生产企业库存32.72万吨，环比去库-0.91%，较去年同期去库-42.07%；PP贸易商库存6.13万吨，环比去库-3.92%；PP港口库存6.12万吨，环比累库3.03%。贸易商库存高位震荡。
　　【策略观点】
　　美伊冲突反复，原油价格反弹，能化板块跟随。聚烯烃各工艺利润低位背景下，供应端开工率底部反弹，短期地缘冲突主导行情回归，中长期回归投产错配等基本面行情。
　　本周预测：聚乙烯(LL2609)：参考震荡区间（7600-8100）；聚丙烯(PP2609)：参考震荡区间（8100-8500）。
　　推荐策略：地缘冲突干扰，建议空仓观望。
　　风险提示：中东地缘冲突升级，原油价格大幅上升。