季报重点内容:
　　生产经营情况
　　1、Kathleen Valley锂矿
　　1）采矿
　　2026Q2地下矿开发进尺为3316米，同比增长97%，环比增长35%。
　　2026Q2地下矿石开采量为35.6万吨，同比增长224%，环比减少12%；平均氧化锂品位为1.4%，同比下降0.1个百分点，环比持平。
　　2）选矿
　　2026Q2矿石处理量为64.7万吨，同比增长3%，环比增长5%；入选氧化锂品位为1.3%，同比提升0.1个百分点，环比持平。
　　2026Q2选厂开工率为92%，同比下降4个百分点，环比提升2个百分点；锂回收率为63%，同比提升6个百分点，环比提升2个百分点。本季度，进入选矿厂处理的矿石中，55%来自地下开采，45%来自露天开采。当处理成分稳定且杂质含量低的地下矿石时，回收率稳定保持在平均70%的水平；而混合矿石及杂质混入则会影响回收率。运营团队正持续试验并优化各种工艺方法，以实现回收率最大化。
　　2026Q2锂辉石精矿产量为10.31万吨，同比增长20%，环比增长7%；平均氧化锂品位为5.0%，同比下降0.2个百分点，环比下降0.1个百分点。
　　2026Q2钽精矿产量为99吨，同比减少63%，环比减少58%。
　　3）销售及价格
　　2026Q2锂辉石精矿销量为10.85万吨，同比增长11%，环比增长29%；平均发运品位为5.0%，同比下降0.2个百分点，环比下降0.1个百分点。
　　2026Q2锂辉石精矿平均实现价格为1880美元/吨（SC6当量），同比上涨154%，环比上涨2%；按澳元计算的平均售价为2182澳元/吨，环比下降4%。
　　4）生产成本
　　2026Q2公司锂精矿单位经营成本为995澳元/吨，同比上涨11%，环比上涨1%。
　　2026Q2公司锂精矿综合维持成本为1314澳元/吨，同比上涨7%，环比上涨5%。
　　5）库存
　　截至2026年6月末，公司可销售锂精矿库存为2.14万吨，同比增长93%，环比减少19%。
　　财务业绩情况
　　1、营业收入
　　2026Q2，公司营业收入为2.35亿澳元，同比增长145%，环比增长19%。
　　2、客户回款
　　2026Q2，公司客户回款为3.02亿澳元，同比增长177%。
　　3、经营现金流
　　2026Q2，公司经营活动现金流为1.80亿澳元，同比增长683%；2025Q2经营活动现金流为2300万澳元。
　　4、净现金流
　　2026Q2，公司净现金流为1.37亿澳元，较2025Q2净流出1700万澳元实现转正，其中投资活动现金净流出3900万澳元，融资活动现金净流出400万澳元。
　　5、现金情况
　　截至2026年6月30日，公司现金余额为5.61亿澳元，同比增长260%，环比增长32%。
　　展望
　　Kathleen Valley锂矿：公司预计2026年7月至2027年6月锂辉石精矿产量为39万—44万吨，单位经营成本为1050—1250澳元/吨。
　　生产爬坡：公司计划维持平均每年150万吨的运行产能直至2026Q3，预计产量将在2026Q4迎来下一阶段的提升。这将为实现每年280万吨的运行产能目标奠定基础，该目标仍有望按计划在2027Q2末实现。
　　资本开支：公司预计2026年7月至2027年6月资本开支为3.20亿—3.70亿澳元，其中包括Kathleen Valley扩建前期工程，不包括最终投资决定后新增的扩建资本投入。
　　项目扩建：2026年4月，公司宣布已着手更新最初在2021年最终可行性研究（DFS）中提出的扩建方案；同时，为支持Kathleen Valley项目的扩建，公司正推进早期工程及长周期设备的采购工作，以配合预计将于2026Q3末作出的最终投资决策。
　　风险提示
　　1）下游需求增速不及预期；
　　2）全球在产矿山产量超预期；
　　3）全球新建及复产项目进度超预期；
　　4）地缘政治风险。