“十五五”平稳开局，经济动能与结构趋势向好。7月30日中央政治局召开会议分析研究了当前经济形势，并部署下半年的经济工作。会议认为上半年我国经济“动能向新、结构向优”。2026年上半年，我国不变价GDP同比增长4.7%，处于全年目标区间内，经济实现平稳开局。上半年货物贸易进出口总额按美元计同比增长21.2%，规模以上工业增加值同比增长5.4%，企业生产稳中向好。然而部分经济指标在6月份边际走弱，供强需弱等结构性问题依然突出。上半年固定资产投资同比降幅较1-5月扩大1.6个百分点至-5.7%，其中基建投资、房地产开发投资和制造业投资增速均边际走低。本次会议提出“加快推动新旧动能转换，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”。下半年宏观政策将继续“发力提效”，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策方向并未改变。当前政策重心更多放在推动前期已出台政策落地见效，进一步释放存量政策效能；若后续经济运行压力进一步加大，增量政策有望适时加码，财政政策与货币政策仍将协同发力，为稳增长提供有力支撑。
　　积极财政加快推进，支出结构提质增效。本次会议对财政的定调是“实施好更加积极的财政政策”，与4月政治局会议相比，删除了“精准有效”，下半年积极财政的推进范围有望进一步扩大。数据显示，1-7月已发行地方政府专项债2.4万亿元，完成今年计划的54.5%，进度慢于去年同期；截至7月30日，超长期特别国债已发行7620亿元，发行进度58.6%，与去年同期基本持平，本次会议重点强调了“加快财政支出和债券资金使用进度”。此外，会议还提出要“有力推进‘两重’建设和‘两新’工作”，7月初，今年第三批“两重”建设项目清单下达，共安排超长债1935亿元，支持科技创新、长江生态保护、重大交通水利、西部陆海新通道、地下管网、高等教育升级、“三北”工程等方向。今年“两重”建设项目清单已下达完毕，下半年将加快形成实物工作量，推动成熟重大工程开工。本次会议提出“扎实推进‘六张网’规划建设”，国家发改委表示，今年“六张网”及配套重点领域建设有望形成7万亿元投资规模，短期内有助于扩大内需、稳固经济大盘；中长期来看，算力网与通信网深度融合可持续培育壮大新质生产力，极端场景下防洪保供、电力互济、应急通信等关键保障能力也有望得到强化。
　　货币政策直面“结构分化”，政策调整优化实施。本次会议强调，需要“综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策”，结合删除“精准有效”的表述，释放出政策灵活动态调整、宽松边界扩围的信号，在必要情况下，下半年实施降准降息的可能性有所提升。从财金协同政策落地成效来看，今年上半年，国内新增中小微企业贷款、设备更新贷款、服务业经营主体贷款、个人消费贷款四项信贷投放规模合计超17万亿元，同比增长4.6%，两项促消费相关政策撬动居民消费规模约1.31万亿元。下半年相关政策有望持续发力、进一步释放效能。6月17日，央行宣布优化短端流动性调控机制，将临时隔夜正逆回购利率区间由70BP收窄至50BP对称区间，同时增设隔夜逆回购品种。后续货币政策基调坚持稳中求进，依托价格型工具稳定资金利率运行中枢。总量宽松力度将视内外需求、物价与资本流动形势灵活调节，持续推动政策利率向信贷利率有效传导。
　　人工智能引领产业现代化，服务消费激活增长新引擎。在建设现代化产业体系方面，本次会议提出：“深入实施‘人工智能+’行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系，着力打造新兴支柱产业”。2026世界人工智能大会于7月中旬召开，习近平在会上提出“人工智能是世界经济增长的新引擎和新旧动能转换的加速器”。2026年上半年，我国规模以上工业企业集成电路产量达2798亿块、增长23.1%，工业机器人、服务机器人产量分别增长28%和11.9%，AI产业链相关产品产出持续提速。提振消费方面，会议强调“要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力”。受去年高基数和补贴退潮等因素拖累，上半年社会消费品零售总额同比增速回落至1.3%。今年共安排2500亿元超长期特别国债支持以旧换新，当前已分三批下达1875亿元，第四批625亿元将在后续落地，持续托举消费需求。7月，国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》，文件聚焦服务消费和“人工智能+消费”两大增长极，并提出2030年社零总额达60万亿元的目标。上半年服务零售额同比增长5.3%，高于同期商品零售额增速4.2个百分点。后续政策或将围绕沉浸式体验消费、赛事消费链条、知识服务等领域发力，进一步提振服务消费。
　　释放服务贸易引领动能，完善对外投资制度建设。与4月政治局会议相比，本次会议新增了“国际经贸合作”的部署，会议指出要“拓展国际经贸互利合作空间，大力发展服务贸易，促进贸易平衡发展”。商务部数据显示，今年1-5月我国服务进出口总额达30994.8亿元，同比增长6%。其中，出口、进口同比分别增长15.9%、0.4%。知识密集型服务进出