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>> 国元国际-宏观数据即时点评:美联储维持利率水平不变,但加息窗口已打开-260730
上传日期:   2026/7/30 大小:   315KB
格式:   pdf  共4页 来源:   国元国际
评级:   -- 作者:   张思达
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【事件】
  北京时间7月30日,美联储公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议,宣布维持联邦基金利率在3.5%-3.75%区间不变。决议公布后,新任美联储主席沃什出席记者会回答记者提问。
  【点评观点】
  三人支持加息,鹰派分歧成为本次会议最大增量
  本次决议文本在内容上保持精简,但整体声调相较于上一次会议更加偏向鹰派。具体内容主要包括:
  首先,决议继续指出中东冲突带来的不确定性仍处于较高水平。对于美国经济,美联储维持相对乐观判断,认为经济活动继续稳健扩张,生产率和资本投资表现强劲,就业增长与劳动力供给基本同步,劳动力市场整体保持稳定。
  其次,美联储继续维持银行体系充裕准备金框架。根据本次货币政策实施说明,国债到期本金将全部续作,机构证券到期本金将再投资于短期国债,意味着美联储资产负债表短期内暂不进行被动收缩。
  再次,决议重申2%的长期通胀目标,并指出当前通胀仍高于目标,部分反映了包括能源价格上涨在内的供给冲击。相比6月会议,美联储对通胀风险的关注有所上升,并继续将当前通胀反复部分归因于能源因素。
  最后,本次决议以9票赞成、3票反对通过,三名反对者均主张加息25个基点,而6月会议的投票结果为12票全票通过。支持立即加息的委员明显增加,是本次会议最明确的鹰派增量。
  总体来看,7月决议文本本身变化有限,美联储对经济和就业仍保持相对乐观,同时继续强调通胀高于目标。虽然本次议息会议并未采取加息行动,但三张支持加息的反对票表明,加息已经重新成为现实的政策选项。这意味着美联储的加息窗口或已经打开。从这一角度看,本次决议文本基调较为鹰派
 
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