报告要点
　　万得数据显示，日内贵金属“V型”震荡，中东地区新一轮袭击推高了油价，加剧通胀担忧;而最新公布的7月FOMC会议将关键判断推迟至后续数据发布和9月会议，市场对联储加息预期延后，贵金属受振上涨。宏观层面，7月FOMC以9票赞成、3票反对的结果将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，其中三位地区联储主席主张立即加息25个基点。沃什并未给出明确的加息门槛,更多将近期市场利率上行视为金融条件已部分收紧，为委员会继续观察通胀、就业和能源价格变化留出时间。CME显示，7月FOMC会议后，市场对美联储首次加息预期推迟至2027年3月，美债短端利率和美元因加息预期暂缓有所下行。地缘方面，中东局势在短暂平静后再次加剧，日内WTI油价上涨超6%。据新华社报道，29日伊朗革命卫队称打击了位于约旦的美军空军基地和美军中央司令部的指挥中心;另外，美军中央司令部发布声明称，美军与沙特阿拉伯武装部队于（美东时间)7月28日对伊拉克实施“精确打击”。预计短线贵金属震荡修复，加息预期延后或推动短线市场风险偏好改善，而美伊局势反复仍压制趋势，需重点关注美伊局势进展、油价走势等。
　　摘要
　　黄金观点:短线震荡修复，关注美伊局势进展和海峡通航情况
　　逻辑:万得数据显示，日内海内外金价“V型”震荡。宏观层面，7月FOMC会议声明后，市场对美联储9月加息的押注下降，将首次加息预期推迟至2027年3月，推动贵金属修复。地缘层面，随着中东敌对行动重燃，市场对于美以与伊朗冲突即将结束的希望破灭，日内WTI油价涨幅近7%，通胀担忧持续成为市场关注焦点。资金层面，美联储利率决议公布前两日，全球黄金ETF持仓量持稳，资金情绪趋于谨慎，投资者关注通胀压力和利率前景。
　　展望:短线黄金震荡修复，地缘冲突反复仍压制趋势，市场焦点聚焦于通胀担忧，需密切关注中东局势进展;此外，需重点关注未来1-2次的通胀和非农数据发布。
　　白银观点:跟随黄金震荡修复，关注中东局势进展
　　逻辑:万得数据显示，日内海内外白银震荡运行。宏观层面，美联储加息预期延后，将推动市场情绪边际修复。资金层面，议息会议前市场投资情绪趋于谨慎，资金热度小幅走弱，28日全球白银ETF持仓量小幅下降。现货端对银价支撑有限，伦敦市场白银租赁利率持续低位震荡运行，内外盘现货供给整体充裕。
　　展望:短线白银震荡修复，趋势上行持续承压，关注美伊局势进展和31日日央行利率决议指引。
　　风险提示∶特朗普政策变化;美联储货币政策变化;地缘冲突变化。