核心观点
　　周度研究聚焦：家电行业2026Q2基金持仓分析
　　基金重仓家电板块意愿走弱：26Q2基金重仓家电比例环比-0.8pct至1.2%,26Q2家电板块超配比例为-0.3%，较26Q1水平环比-0.7pct。
　　白电：内销受高基数影响，持仓意愿仍弱。26Q2白电板块在家电持仓中比重为72%，环比-1.6pct，同比-8.2pct，26Q2白电内销在去年同期有国补的压力下受到高基数影响。今年白电持仓因基本面弱和市场偏好下降，同比走低，但在家电板块中仍凭高股息优势，保持相对稳定。个股角度，美的集团/海信家电/长虹美菱/格力电器/海尔智家持仓市值占其总市值比重分别环比-2.6/+1.3/-0.1/0.4/-0.1pct至3.4%/1.6%/1.7%/5.2%/3.1%。
　　黑电：板块持仓占比有所提升。26Q2黑电板块持仓市值占家电行业总持仓比重4%，环比+1.7pct。其中，海信视像/兆驰股份/极米科技持仓市值占其总市值比例分别环比+1.9/-0.4/-4.4pcts至4.7%/0.3%/3.8%。海信视像26Q2持仓增长较多，主要由于Mini LED渗透率持续提升以及短期有世界杯催化带来基本面向好所致。
　　小家电：26Q2持仓比例环比下降，苏泊尔获增配，石头科技持仓大幅下降。26Q2起小家电板块持仓重回历史低位。小家电板块20H1因疫情需求激增而受青睐，随后进入估值消化期；21年清洁电器拉动增配，23年需求承压下行，24年在7%至9%区间波动。25Q3起受美国关税影响出口订单，板块持仓占比降至10%左右。
　　厨卫电器：板块持仓力度环比略降。26Q2厨卫电器板块在家电持仓中比重为1%，环比-0.5pct。26Q2传统分体式龙头华帝股份/老板电器持仓市值占个股总市值比例分别环比+1.0/-1.8pct至6.8%/1.7%。
　　家用零部件：26Q2板块持仓占比同比提升。26Q2家用零部件板块在家电持仓中比重为18%，环比+6.1pct，同比+11.5pct。分个股看，26Q2盾安环境/三花智控/长虹华意/华翔股份持仓市值占个股总市值比例分别环比-2.0/+0.5/+0.4/-0.05pct至2.5%/4.1%/0.4%/0.05%。
　　建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如TCL电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。
　　风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。