投资要点：
　　行业情况及产品价格走势初判
　　钢铁：当前螺纹和热卷消费仍处于淡季阶段，唐山钢厂有检修减产预期，但预计对供应影响不大，基本面矛盾或延续累积，关注后续钢厂减产情况。
　　铜：铜价短期或维持震荡，关注FOMC会议对加息预期的指引。
　　铝：当前供给端变化对铝价影响较大，后续关注中东局势发展对海外铝供给的影响。
　　黄金：关注本周美联储决议，在美联储决议落地和中东谈判明朗前金价或震荡运行。
　　锂：若8月下游需求预期得以验证，锂价或有望回暖，关注枧下窝矿爬产、海外矿山到港及旺季需求验证情况。
　　稀土：受上下游博弈僵持的影响，稀土产品价格或将窄幅震荡。
　　本周策略
　　美联储表态偏谨慎和美伊局势紧张压制金属价格，后续需关注行业基本面、新兴需求预期、美国经济数据和原油供应恢复情况等因素影响。建议关注细分板块：（1）中长期受央行购金和“去美元化”等因素支撑的黄金板块；（2）铜矿供给不足叠加AI和新能源需求带动的铜板块；（3）受中东生产扰动和几内亚出口政策扰动的铝板块；（4）短期下游储能需求预期向好，长期看受益于全球能源转型预期下的锂板块；（5）具备战略资源属性，有望受益于MLCC需求拉动的稀土板块；（6）具备战略资源属性，有望受益于储备需求和半导体领域需求的钨板块。综上，我们维持对钢铁行业的“看好”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、华友钴业（603799）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。