核心观点
　　 【行情分析】今日菜粕主力合约RM2609大幅收跌2.95%至2,335元/吨，夜盘受美豆暴跌及原油重挫影响跳空低开，日盘再次震荡走弱，全天无明显反弹，呈单边下行态势。
　　【次日展望】短期行情将进入地缘溢价消化+基本面再平衡的震荡调整阶段，预计RM2609合约整体以震荡偏弱为主。
　　【宏观预期】26/27年度全球菜籽丰产预期尚未证伪，加菜籽后续到港量增加将限制反弹高度，但国内水产需求季节性回落节奏、豆菜粕价差变化以及黑海地缘局势演变将共同决定中期方向。
　　【风险关注】国际原油价格大幅波动、需求恢复不及预期风险、国际宏观经济下行超预期以及极端天气影响产量。