核心观点:
　　【行情分析】2026年7月27日，硅铁主力合约SF2609呈现震荡偏强走势，开盘5888元/吨，最高触及5928元/吨，最低5860元/吨，收盘5896元/吨，涨幅0.99%，成交量19.25万手，持仓量23.96万手。然而，现货市场成交清淡，主产区72硅铁自然块现金含税出厂价维持在5450-5550元/吨区间，期现基差处于高位，限制了期价上行空间。整体来看，期货端情绪修复明显，但基本面驱动不足，市场处于"强预期、弱现实"的博弈状态。
　　【次日展望】预计7月28日硅铁期货将维持区间震荡格局。上行阻力主要来自现货库存偏高及下游钢厂需求尚未放量的现实压制。下行支撑则依赖于主产区电价政策及兰炭价格企稳。需重点关注钢厂8月招标量价信号，若招标价格超预期或招标量增加，将提振市场情绪;反之，若招标价格低于预期，期价可能再度承压
　　【宏观预期】宏观层面，7月下旬国内政策面处于观察期，市场对于后续基建发力及房地产托底政策的预期有所降温。1-6月规模以上工业企业实现利润总额同比增长18.7%，但黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降25.0%，行业利润分化明显。宏观逻辑上，市场交易重心从"强预期""回归"弱现实"，资金风险偏好降低,更倾向于交易确定性高的基本面逻辑。美伊暂停互袭提振金融市场风险偏好，但高温多雨天气下钢材需求疲弱难改，钢市或呈现供需两弱格局。
　　【风险关注】主要风险点集中在四个方面:一是主产区（青海、宁夏)夏季用电高峰期间的临时限电政策，若执行力度超预期，将迅速扭转成本逻辑，推动期价上行;二是钢厂高炉检修节奏，若检修规模扩大，硅铁日耗将加速下滑;三是兰炭及氧化铁皮等原料价格波动，若原料端价格大幅下跌，将打开硅铁成本下行空间;四是宏观层面突发利空消息对商品市场的系统性冲击，尤其是美联储货币政策动向及国内房地产政策变化。