一、行情回顾与展望
　　市场表现：多晶硅主力合约价格高位震荡，PS2609合约收盘价33640元/吨，涨幅0.27%，成交量5.24万手，持仓量116671手，净减802手。
　　现货价格：今日多晶硅n型复投料成交价格区间为3.1-3.3万元/吨，成交均价为3.20万元/吨。n型颗粒硅成交价格区间为2.9-3.1万元/吨，成交均价为3.00万元/吨。
　　后市展望（仅供参考）：今日多晶硅期价小幅反弹，但成交量继续萎缩，显示此前的减产政策预期已经基本消化，市场重新回到基本面定价行情。供应端来看，7月多晶硅产量继续攀升，接近10万吨。四川、云南等地复产装置持续爬坡，8月仍有新增产能释放预期，行业库存预计将维持31万吨以上高位，供应端压力持续存在。市场对能耗新国标影响的分歧加大，多数机构认为政策主要影响已停产产能，对在产有效产能影响有限，且2027年才正式实施，短期难以带来实质性供给收缩。需求端来看，硅片企业8月排产计划陆续出台，整体排产环比小幅增加，但增幅低于市场预期，企业原材料库存充足，依然维持按需采购策略，没有出现集中补库现象。整体来看，多晶硅市场仍处于磨底阶段，33000元/吨附近存在成本支撑，但高库存和弱需求导致反弹缺乏持续性，在没有明确政策利好或需求大幅改善的情况下，期价难以走出趋势性上涨行情，预计短期在33000-34500元/吨区间震荡运行，等待新的催化因素。后续重点关注硅片企业8月实际排产、组件出口数据、多晶硅企业检修计划、能耗政策落地进展。
　　风险因素：8月实际排产超预期产能调控政策落地不及预期