黄金观点：短线盘整运行，关注油价走势和周内FOMC会议指引
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外金价震荡运行。美伊双方上周末释放停火信号推动油价大幅回落，通胀担忧边际缓解，叠加美债收益率下行、美元走弱，共同为贵金属价格提供支撑。宏观层面，市场仍维持美联储下半年加息两次的预期，投资者整体持观望态度，聚焦周三将召开的美联储7月货币政策会议；市场普遍预期本次会议美联储将按兵不动，受美伊局势影响，短线政策难现超预期转向。资金面上，市场资金热度回升，7月20日以来黄金ETF持仓出现反弹，衍生品市场持仓同步回升。
　　展望：短线黄金盘整运行，地缘冲突反复仍压制趋势，关注美伊局势进展、油价变化和本周美联储议息会议指引。
　　白银观点：跟随黄金盘整，趋势上行仍受压制
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外白银盘整运行，COMEX白银突破60美元后回落，其中美伊紧张局势边际缓和提供一定提振，但趋势上行仍受限。资金层面，7月15日起全球白银ETF持仓量有所走高，资金配置热度有所回升。现货层面，白银现货端驱动有限，7月20日起白银租赁利率虽小幅震荡回升，整体仍处低位，内外盘现货供给充裕，对价格支撑作用偏弱。
　　展望：短线白银盘整运行，而趋势上行驱动仍不足，关注海峡复航情况、油价变化和本周FOMC议息会议决议等。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。