本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数下跌2.3%，沪深300上涨2.7%。个股涨幅前五名：朗源股份（6.8%）、安德利（6.6%）、北大荒（4.8%）、冠农股份（4.8%）、中粮糖业（4.4%），跌幅前五名：邦基科技（-13.2%）、佩蒂股份（-11.0%）、西王食品（-10.0%）、百洋股份（-9.6%）、ST佳沃（-8.8%）。
　　投资分析意见：产能去化提速，看好2027年猪周期弹性与持续性。从肥猪、仔猪的价格预期判断，三四季度行业基本面仍难有显著好转，养殖场户失血累积，产能去化阶段放缓后将延续。继续看好2027年猪周期上行阶段的持续性，建议待短期肥猪累库结束，仔猪、价格明显回落后，布局猪价二次探底与产能去化继续累积的机会。建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、神农集团、天康生物、圣农发展、立华股份、优然牧业、现代牧业、众兴菌业、诺普信、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　本周关注：2026年半年报农林牧渔板块机构持仓分析。2026年上半年，农林牧渔板块持仓比例有所下滑：公募重仓农业持股比例0.55%，环比-0.40pct，在申万所有一级子行业中排名第20。2026Q2养殖业、饲料、种植业持仓市值占比分别为0.31%、0.19%、0.03%，季度环比分别为0.26%、-0.08%、-0.07%。2026半年报农林牧渔公募重仓前五大个股分别为海大集团、牧原股份、温氏股份、正邦科技、立华股份。加配规模位居前五的农业公司分别为晨光生物、正邦科技、生物股份、天康生物、乖宝宠物。
　　生猪养殖：出栏进度加快，供应增加下猪价趋势性回落。据涌益咨询，7月26日全国生猪销售均价为10.45元/kg，周环比-4.3%，主要系短期出栏进度小幅加快，猪源供应增加。本周自繁自养模式母猪5000-10000头规模出栏利润为144.81元/头，养殖场户延续亏损态势，亏损时长已超3个季度。断奶仔猪价格继续上涨：本周6.5kg断奶仔猪销售均价为271元/头，周环比+11元/头，当前仔猪价格已上涨至母猪场平均成本线附近；补栏旺季接近尾声，预计后续仍有回落压力。亏损压力仍在累积，预计产能调减非线性加速。多方数据已有验证：截至二季度末，国家统计局全国能繁母猪存栏3780万头，季度环比-3.2%，同比-6.5%；涌益咨询样本点6月能繁母猪存栏环比-0.91%（5月为-0.85%），上海钢联样本点6月能繁母猪存栏环比-0.98%（5月为-1.32%）。投资分析意见：矛盾逐步累积，产能加速去化在即。生猪养殖板块当前估值仍处于历史底部，头部猪企年内陆续开启增持、回购，彰显了对于公司长期价值的持续信心。2027年周期向上具有强确定性，持续性也值得期待。重点推荐养殖成本优势突出、经营与财务表现稳健的头部企业。建议关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、神农集团、天康生物等。
　　肉鸡养殖：白羽肉鸡产业链价格小幅回升。据钢联数据，本周白羽鸡苗销售均价为2.70元/羽，周环比+0.4%；白羽肉毛鸡销售均价3.32元/斤，周环比+3.1%；鸡肉分割品销售均价为8969.3元/吨，周环比+0.8%。投资分析意见：供需再平衡之下，分红预期明显提升。肉鸡供给矛盾逐步弱化，供需再平衡下盈利逐步回归合理水平。后续季节性景气值得关注和布局，高分红预期有望逐步成为部分企业的估值支撑。
　　牧业：肉牛价格延续平稳态势。据钢联数据，本周全国育肥公牛出栏价格为27.22元/kg，周环比+0.04%，同比+6.06%；犊牛均价为37.6元/kg，环比+0.05%，同比+25.00%。投资分析意见：看好2026年下半年牧业迎来“肉奶共振”的周期拐点，建议关注优然牧业、现代牧业。
　　风险提示：生猪、肉鸡价格持续低迷；宠物食品自主品牌销售不及预期；养殖疫情爆发。