本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数下跌2.0%，同期上证指数上涨1.3%，万得全A（除金融石油石化）基本持平。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第21。原料药（-5.5%）、化学制剂（-2.3%）、中药（-3.3%）、血液制品（-4.1%）、疫苗（-4.9%）、其他生物制品（-0.8%）、医疗设备（-1.6%）、医疗耗材（-1.5%）、体外诊断（-5.9%）、医药流通（-4.5%）、线下药店（-0.5%）、医疗研发外包（+2.7%）、医院（-2.5%）。当前医药板块整体估值28.3倍，在31个申万一级行业(2021)中排名第9。
　　 《中医药振兴发展“十五五”规划》发布，推动中医药高质量发展。7月23日，国家中医药管理局及国家发改委联合发布《中医药振兴发展“十五五”规划》。规划指出，坚定不移走中国特色卫生与健康发展道路，坚定不移贯彻新时代卫生与健康工作方针，坚持中西医并重，坚持守正创新，遵循中医药规律和特点，完善中医药传承创新发展机制，统筹发展和安全，以推动高质量发展为主题，以满足人民群众日益增长的中医药健康服务需求为出发点，以全面提高中医药防病治病能力为根本，以科技创新和人才队伍建设为支撑，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界，为推动“十五五”时期健康中国建设取得决定性进展提供有力支撑。
　　 Revolution Pan-RAS抑制剂上市申请获FDA受理。7月22日，RevolutionMedicines宣布pan-RAS抑制剂Daraxonrasib的上市申请获得FDA受理，用于治疗经治转移性胰腺癌（PDAC）。
　　康方生物依沃西全球III期HARMONi研究OS更新，东西方人群疗效高度一致。7月22日，康方生物合作伙伴Summit宣布，依沃西全球多中心III期HARMONi研究在2026年6月进行的最新总生存期（OS）分析结果显示：全部意向治疗（ITT）人群OS获益持续改善至HR=0.76；西方人群的OS获益也进一步提升至HR=0.76。依沃西在全球多中心III期研究中进一步明确验证了西方与亚洲人群之间疗效和安全性的一致性。
　　 Arrowhead siRNA降脂药III期临床取得积极数据。7月22日，Arrowhead公布plozasiran用于重度高甘油三酯血症（sHTG）全球III期SHASTA-3、SHASTA-4临床试验的主要结果。SHASTA-3、SHASTA-4研究中，患者甘油三酯相对基线分别实现79%、81%的深度、持久且稳定的中位降幅；相较于安慰剂，在全部重度高甘油三酯血症受试人群中，急性胰腺炎发作事件显著减少；高危亚组急性胰腺炎事件实现史无前例的100%下降；安全性与耐受性表现持续稳定，未出现新增安全风险信号。
　　投资分析意见：Revolution Pan-RAS抑制剂上市申请获FDA受理，该里程碑事件进一步验证了RAS靶向疗法的成药潜力，建议关注在RAS信号通路领域有差异化布局的相关标的，包括贝达药业、劲方医药-B、加科思-B、中国生物制药、和誉-B等。
　　风险提示：集采降价风险，研发失败风险。